ChatGPT火热！相关转债来了，一标的大涨70%！

近期刷屏的聊天机器人ChatGPT带火了A股的ChatGPT概念，也带火了相关上市公司的可转债，拓尔转债大涨70%。虽然相关标的已有较大涨幅，转债市场仍存机会。对于转债后市，机构建议关注正股业绩超预期，以及价格与溢价率双低的个券。

拓尔转债大涨70%

目前，ChatGPT概念股中有发行可转债的共6支，分别是大胜达(胜达转债)、新致软件(新致转债)、拓尔思(拓尔转债)、万兴科技(万兴转债)、岭南股份(岭南转债)、智能自控(智能转债)。

春节长假结束以来，ChatGPT概念股转债普遍收涨，其中拓尔转债截至2月14日，涨幅超过70%。

图：ChatGPT概念股转债1.30-2.14区间涨跌幅

(数据来源：Choice数据，财联社整理)

不过，ChatGPT概念股转债的评级较低，全部位于AA之下。民生证券指出，普遍较低的评级使得概念股相关转债在机构投资者中存在入库困难的问题。

图：转债评级不高

(数据来源：Choice数据，财联社整理)

转债价格连续上涨后，ChatGPT概念股转债的转股溢价普遍较高，当前买入转债再转股已无套利空间。由于新致软件、万兴科技从事计算机行业，与ChapGPT更有相关性，市场给予转债更高的估值。同样从事计算机行业的拓尔思已发布赎回公告，转股溢价压缩。

图：转股溢价较高，或无套利空间

(数据来源：Choice数据，财联社整理)

关注正股业绩超预期及“双低”转债

由于经济复苏趋势确定，2023年市场普遍预计“股偏牛，债偏熊”，与股市密切关联的可转债市场亦大有可为。

海通固收对转债对应上市公司的业绩情况进行了分析。截至2023年2月10日共有244家上市公司披露业绩预告/快报；其中有净利润机构预测值的共137家，与各公司披露的业绩预告/快报进行对比，业绩超预期的占27.9%。从个券来看，明显超预期的标的主要有靖远转债、博汇转债、美诺转债、三花转债、高测转债、鲁泰转债。海通固收建议关注业绩超预期的个券。

民生固收认为，价格低、溢价率低的双低转债较具性价比。2023年初至今，市场整体修复态势较强，转债市场中偏股型的弹性标的反弹趋势明显，目前在价格和溢价率层面均有一定程度的抬升。对于后市，双低可转债仍有一定性价比。