银保监会指导山东省银行机构完善大型企业债务融资监测预警机制，1月份债券通“北向通”日均交易量达到了308亿元

债市要闻

【LPR连续6月“按兵不动”一季度整体贷款利率有望延续下行】

人民银行授权全国银行间同业拆借中心2月20日公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持前值不变。自去年8月LPR非对称性下调以来，LPR已经连续6个月“按兵不动”。

解读：分析人士认为，由于政策利率维持不变、市场利率上行、银行负债成本上升、息差持续收窄等因素，目前LPR没有相应的下调基础和空间。展望未来，5年期以上LPR仍有一定下行空间。

【银保监会：指导山东省银行机构完善大型企业债务融资监测预警机制】

中国银保监会办公厅印发银行业保险业贯彻落实《国务院关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》实施意见，银保监办发〔2023〕11号。意见指出，督促银行保险机构深化数据治理和应用，增强数据分析穿透能力，建立健全风险监测预警体系。指导银行保险机构常态化排查各类金融风险隐患，密切关注大企业担保圈、产能过剩行业、企业债券违约、交叉性金融业务及非法集资等领域风险，跟踪监测重点区域、重点企业风险态势，动态分析可能存在的风险触点，及时防控和化解风险，防止风险交叉、蔓延。

【财政部2月23日将进行500亿元1个月期国库现金定存招标】

2月20日消息，据中国央行网站，财政部、中国人民银行定于2023年2月23日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2023年中央国库现金管理商业银行定期存款(一期)招投标。本期操作量500亿元，期限1个月(28天)，起息日为2023年2月23日，到期日为2023年3月23日(遇节假日顺延)，面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。

【证监会启动不动产私募投资基金试点支持不动产市场平稳健康发展】

证监会启动不动产私募投资基金试点，支持不动产市场平稳健康发展。此次试点工作是证监会落实党中央和国务院有关“促进房地产业良性循环和健康发展”决策部署，健全资本市场功能，促进房地产市场盘活存量，支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措。不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房)、商业经营用房、基础设施项目等。

【1月份债券通“北向通”日均交易量达308亿元】

债券通公司2月20日发布的债券通运行报告显示，2023年1月，债券通“北向通”共计成交5552亿元，日均交易量回升至308亿元，环比增长18%。其中，国债和政策性金融债为交易量最大的券种，分别占月度交易量的49%和37%。从入市情况来看，截至1月末，债券通“北向通”入市投资者达787家。

【上海世茂建设所有存续公司债将自2月21日开市起停牌】

上海世茂建设有限公司发布公告，公司因重大事项存在不确定性，为保证信息披露公平，维护投资者权益，经公司申请，所有本公司存续公司债券将自2023年2月21日开市起停牌。

【改革化险正当时专项债注资中小银行不断推进 】

1月以来，多地将中小银行改革化险列入财政重点工作之一。近日，河北省财政厅披露中小银行专项债的最新进展：财政部向该省下达用于化解地方中小银行风险的新增专项债务限额150亿元。数据显示，截至目前，中小银行专项债已发行2730亿元，向336家中小银行注资。其中，中小农商行受益最多，注资后的资本充足率已得到明显提升。

【1月外资抛售日债规模创纪录新高日本央行前副行长提示政策转变“副作用”】

今年1月份，保险商卖出4462亿日元超长期日本国债，外国投资者卖出4.119万亿日元的日本国债，均创纪录新高。日本央行前副行长岩田规久男提醒即将上任的日本央行行长不要仓促退出刺激政策，该言论支撑短债交投，不过整体影响不大。截至20日尾盘，10年期日债收益率报0.5%，上行0.1BP；3年期和5年期日债收益率分别回落0.5BP和上行0.6BP，报0.005%和0.22%。

解读：美国银行的知名经济学家Izumi Devalie预计，在日本央行新领导层的领导下，货币政策将逐步正常化，而不是突然改变。短期内，日本央行不会完全取消收益率曲线控制(YCC)政策，即将10年期国债收益率目标维持在0%附近，并允许收益率在目标水平上下50个基点左右的范围内波动。

【欧洲央行管委：利率接近限制性水平或在夏季停止加息】

欧洲央行管委、芬兰央行行长Olli Rehn在接受采访时表示，欧洲央行已接近达成限制经济的政策立场，可能会在今年夏天停止加息。Rehn表示，虽然潜在的通胀压力显示出一些稳定的迹象，但通胀率仍然“过高”，有理由进一步加息，以确保预期维持在欧洲央行2%的通胀目标上。他指出，欧洲央行不会夸大其反应，“但我们也不应急于开始讨论降息”。

公开市场：

公开市场方面，央行2月20日开展2700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日有460亿元逆回购到期，因此净投放2240亿元。2月LPR报价连续6个月持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%

信用债事件：

■惠誉调整天津轨道交通的评级展望至负面，确认评级为“BBB+”；

■联合资信下调步步高投资集团主体及相关债项评级至“AA-”；

■惠誉确认阳光人寿和阳光财险“A-”保险公司财务实力评级，展望上调至“稳定”；

■标普确认神州租车“B-”长期发行人信用评级，展望“负面”；

■惠誉将昆明轨道交通集团“BBB+”长期本外币发行人违约评级列入负面评级观察名单；

■上海世茂建设所有存续公司债将自2月21日开市起停牌；

■银行间交易商协会对光大信托予以诫勉谈话。

市场动态：

【债券市场|资金面延续紧势，Shibor隔夜上行4.2bp报2.1570%，国债期货低收】

周一，资金面早盘延续紧势，盘中缓解，盘尾主要回购利率多数转为下行，DR001加权平均利率上行0.36bp报2.1512%。国债期货低收，10年期主力合约跌0.24%，银行间主要利率债收益率多数上行。

【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率全线下跌】

货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.36BP报2.1512%，7天期下行11.38BP报2.1354%，14天期下行20.24BP报2.4124%，1月期下行11.0BP报2.4%。

Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行4.2bp报2.1570%，7天期下行9.4bp报2.1040%，14天期下行31.8bp报2.2860%，1个月期上行1.4bp报2.2360%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001涨1.9个基点报2.16%；FDR007跌12.0个基点报2.1%；FDR014跌25.0个基点报2.35%。

银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌5.0个基点报2.25%；FR007跌20.0个基点报2.3%；FR014跌5.0个基点报2.6%。

【欧债市场|欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌4.2个基点报3.466%】

欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌4.2个基点报3.466%，法国10年期国债收益率涨2.5个基点报2.921%，德国10年期国债收益率涨1.9个基点报2.454%，意大利10年期国债收益率涨4个基点报4.328%，西班牙10年期国债收益率涨2.7个基点报3.423%。