债市早报——中共中央政治局召开会议决定召开二十届二中全会，银行间主要利率债长券稳定，中短券收益率上行

金融界2月22日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

【内容摘要】2月21日，主要资金利率小幅上行；银行间主要利率债长券趋稳，中短券收益率上行；“20荣盛地产MTN001”本金展期议案获持有人通过增信措施调整等议案，银保监会批复原则同意北大方正集团财务进入破产程序，时代中国拟召开债券持有人会议审议调整债券本息兑付安排及增加增信保障措施等议案；转债市场指数小幅上涨，转债个券涨多跌少；海外方面，各期限美债收益率普遍继续大幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中共中央政治局召开会议决定召开二十届二中全会】中共中央政治局2月21日召开会议，决定今年2月26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。会议指出，要全面贯彻落实党中央决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。要着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，切实落实“两个毫不动摇”，更大力度吸引和利用外资，有效防范化解重大经济金融风险，稳定粮食生产和推进乡村振兴，推动发展方式绿色转型，保障基本民生和发展社会事业，努力完成今年经济社会发展目标任务。要加强政府自身建设，大兴调查研究之风。

【国家能源局：将积极会同有关部门完善新型储能支持政策】国家能源局网站近日发布对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复。其中提到，下一步，将积极会同有关部门完善新型储能支持政策，并加强与川渝等地能源主管部门沟通，指导各地加强新型储能规划布局和调度运用，积极开展试点示范，完善配套政策机制，强化产学研用协同，推动全产业链协调发展。

（二）国际要闻

【美国2月综合PMI创八个月新高，服务业回暖但制造业仍处收缩区间】2月21日，标普全球公布2月美国Markit PMI数据。受服务业回暖推动，美国2月综合PMI指数攀升3.4个点至50.2，创八个月来最高。数据显示，美国2月Markit服务业PMI初值升至50.5，高于市场预期的47.3，创2022年6月份以来新高，也是六个月来服务业PMI初值首次站在荣枯线上方，这可能和最近异常温暖的天气有关；其中就业分项指数初值升至51.5，创2022年9月份以来新高；支付价格分项指数初值升至2022年10月份以来新高。2月美国制造业PMI有所改善但仍处于收缩状态，读数为47.8，高于上个月的46.9和市场预期的47.2。综合PMI指数中制造商和服务提供商就业的综合衡量指标升至五个月高位，表明市场对劳动力的需求依然强劲。该报告还显示，衡量未来产出的一项指标升至去年5月以来的最高水平，表明对需求的乐观情绪增强。

【欧央行行长拉加德暗示3月会议将继续加息50个基点】2月21日，欧洲央行管理委员会在芬兰召开非货币政策会议期间，拉加德表示，欧洲央行官员仍坚决要让通胀回落到央行的目标2％，同时称，加息到何种水平取决于数据。“我们将查看所有数据——显然是通胀、劳动力成本、预测，然后将确定我们的货币政策路径。”拉加德说，让价格上涨回到目标水平是“我们最应该为经济做的事”。她认为，欧元区主要通胀上升势头已经开始放缓。目前来看，欧元区并不存在薪资-物价的螺旋式上升。本月2日欧洲央行宣布加息的同时表示，3月的下次会议后，将评估货币政策未来的路径，这被一些市场参与者视为暗示加息可能接近顶峰的鸽派信号。但在欧央行公布决议当天的新闻发布会上，拉加德就已表示，“通胀还太高”，抗通胀并未大功告成，强调加息可能持续到3月以后。拉加德当时说，欧洲央行内部存在很强的共识。众多假设场景意味着，3月加息50个基点将是有保障的。

【欧元区2月PMI增速创九个月来新高，本季度或避免衰退】2月21日，IHS Markit公布的数据显示，欧元区2月综合PMI初值升至52.3，好于预期值50.7与前值50.3，创下9个月来最高水平。一同公布的欧元区2月制造业PMI初值为48.5，为连续8个月低于荣枯线，低于预期值49.3，同时也低于前值48.8。欧元区服务业PMI初值为53，优于预期，增速为去年6月份以来最高水平。值得一提的是，整个欧元区的经济活动都有所上升，法国和德国在1月份可能出现萎缩后都恢复了扩张态势。最新数据表明欧元区经济在能源冲击下仍具韧性，通胀放缓、冬日温暖以及供应链和商业信心有所改善等诸多因素正在提振市场对欧元区经济“软着陆”的乐观情绪

（三）大宗商品

【国际原油期货价格下跌，NYMEX天然气价格收跌】2月21日，WTI 3月原油期货收跌0.18美元，跌幅0.23％，报76.16美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收跌1.02美元，跌幅1.21％，报83.05美元/桶；NYMEX 3月天然气期货收跌8.88％，报收2.073美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月21日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有910亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放资金590亿元。

（二）资金利率

2月21日，央行继续公开市场净投放，但本周三至周五逆回购到期量较大，市场情绪较谨慎，主要资金利率小幅上行：DR001上行2.57bps至2.177％，DR007上行1.69bps至2.152％，其他期限利率多数小幅上行。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月21日，前一日大幅调整后，当日现券收益率走势有所分化，银行间主要利率债长券趋稳，中短券收益率明显上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率上行0.20bp至2.9190％；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.25bp至3.0875％。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：

2月21日，地产债成交价格整体稳定，仅“20宝龙04”跌超35％。

2月21日，城投债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％，“19宏财专项债01”跌超12％，“19望城城投绿色债02”跌超22％。

2. 信用债事件：

荣盛发展：公司公告称，“20荣盛地产MTN001”本金展期议案获持有人通过增信措施调整等议案，拟于2月23日兑付首期本息1036.4万元。

世茂建设：公司公告称，“20世茂02”等债2月24日起仅在上固收采用全价方式转让。

大连城投：公司公告称，拟对“20大连建投MTN001”开展现金要约收购，拟收购标的债券面值3亿元。

宜宾南溪财源国资：公司公告称，将宜宾宜源置业51％股权全部转让至宜宾南溪城交。

北京华融基础：公司公告称，恒泰证券股权无偿划转事项已完成。

北大方正：银保监会批复，原则同意北大方正集团财务进入破产程序。

青建集团：中国执行信息公开网披露，青建集团股份公司成为被执行人，执行标的101.19万元。

时代中国：公司公告称，时代中国拟召开债券持有人会议，议案包括调整债券本息兑付安排及增加增信保障措施。根据议案二，未展期债券的本金兑付时间拟调整为2023年2月24日起至2027年2月24日，本金兑付安排自2024年12月24日至2027年2月24日分10期偿还。较前期沟通的方案，兑付时长从近4.5年缩短到4年。

遵义道桥：据中证鹏元公告，遵义道桥因融资租赁纠纷新增被执行信息，执行标的分别为58,963,411元和129,218,724元。

远洋集团：据远洋集团官微，2月20日，远洋集团控股有限公司与北京农村商业银行股份有限公司签署《战略合作协议》，北京农商银行向远洋集团提供100亿元的意向性授信额度。

步步高投资：公司公告称，联合资信将公司主体及债项评级由AA下调为AA-，此次评级下调将会对公司偿债能力产生不利影响，使得公司融资信用度下降，进一步加剧公司的偿债压力。公司将着力加强与债券持有人及其他金融机构的沟通，以期妥善解决存续期内的债务融资工具还本付息事项。

佳源创盛：据民生银行公告，“20佳源创盛MTN003”拟于2月23日召开第一次持有人会议。鉴于发行人的经营现状，为稳妥推进本期债券本息兑付工作，提请债券持有人同意调整本期债券的有关安排。本期债券发行总额为5亿元，票息为8％，兑付日为2023年3月16日。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【A股三大股指震荡分化】2月21日，A股市场主要股指开盘后出现分化，上证指数、深证成指盘中两度探底，尾盘再度翻红，分别上涨0.49％和0.12％，上证指数突破3300点，创业板指开盘后维持低位震荡调整，收跌0.44％。申万一级行业指数多数上涨，周期板块明显发力，23个上涨行业中煤炭、钢铁、有色金属分别上涨2.52％、2.39％、1.70％，涨幅居前；美容护理、传媒调整较为明显，跌逾1％。

【转债市场指数小幅上涨】2月21日，转债市场主要指数红盘震荡整理，中证转债、上证转债、深证转债指数分别收涨0.23％、0.18％和0.31％。转债市场日成交额715.69亿元，较前一交易日减少89.82亿元。当日，转债个券涨多跌少，476只个券中287只上涨，186只下跌，3只持平。个券表现上，当日润禾转债上涨6.80％，通光转债、冠盛转债、智能转债、盛路转债涨超4％，涨幅居前；当日多数下跌个券跌幅不大，仅拓尔转债下跌6.46％，恒锋转债、声迅转债、恩捷转债跌逾2％，另外15只个券跌逾1％，其余个券跌幅不及1％。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

今日，百畅转债开启申购，爱玛转债拟于2月23日开启申购。

2月21日，富瀚转债公告不下修转股价格，且自本次董事会审议通过次日起未来六个月（2023年2月22日至2023年8月21日）内，如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；亚药转债公告不下修转股价格，从2023年2月22日开始重新计算触发转股价格修正条款周期；科达转债、健友转债、申昊转债公告预计满足转股价格修正条件。

2月21日，君禾转债公告拟提前赎回。

（四）海外债市

1. 美债市场：

2月21日，有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者Timiraos撰文表示，美联储可能会将通胀目标上调到2.8％左右，加之当日公布的2月综合及服务业PMI数据强劲，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至4.67％，10年期美债收益率上行13bp至3.95％。

数据来源：iFinD，东方金诚

2月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至72bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至18bp。

2月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行6bp至2.42％。

2. 欧债市场：

2月21日，欧元区2月PMI增速创九个月来新高，加之欧央行行长暗示3月将继续加息50个基点，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行7bp至2.53％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行9bp、13bp、10bp和14bp。