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QE结束后债市流动性益发丑陋 美联储可能得推延缩表？
债券资讯
2022年03月22日 23:14 291
来源：网络
俄乌战事在美国国债商场掀起了购买狂潮，导致这个全球最大债券商场的买卖环境愈发糟糕。美银的美国利率策略负责人Mark Cabana指出，鉴于美联储刚刚完毕了其有史以来规模最大的资产购买方案，这种状况或许会进一步恶化。
Cabana周三在题为《美国国债流动性：敲响警钟》的陈述中呼吁方针制定者对美国国债商场的根底买卖环境进行彻底改革。
他正告说，如果俄罗斯侵略乌克兰加重美债商场长期存在的流动性问题，美联储或许被迫推迟到今年年底才敞开减缩资产负债表的方案。Cabana及其搭档写道：
“我们看到美联储采取举动支持美债商场运作的或许性越来越大。”
彭博社衡量流动性的目标本周恶化至2020年疫情以来的最低水平，部分原因是因为监管机构对杠杆率的限制，银行无法持有足够的美国国债库存。
这促使Cabana等一众投行策略师敦促美国财政部考虑以回购旧证券等方法添加流动性。如果美国财政部没有及时出手，这或许引发全球商场动摇的危险，并最终或许削弱美联储办理货币方针的能力。美国国债收益率是用来协助支撑全球约50万亿美元资产估值的基准。
高盛集团首席利率策略师Praveen Korapaty在一份陈述中表明：
“我们继续估计美国国债商场的运作仍将面对一定挑战。在没有美联储的‘支持’的情??况下，鉴于地缘政治远景，债券商场或许需要时刻和更大的确定性才能显著改进流动性，这表明收益率无序动摇的危险继续存在。”
花旗银行的Edward Acton和William O'Donnell也在陈述中写道，美国国债商场的“流动性（趋紧的）主题仍然没有变化”。
对债款商场流动性的忧虑并非新鲜事。但地缘政治紧张局势和行将到来的货币紧缩正在添加危险。分析师纷纷都为添加美债流动性献策。
在Cabana看来，美联储将于5月进行缩表，但他提出，美联储行将进行的债款减少，或许至少是与美国国债相关的部分，可以推迟到6月或7月；或许美联储应该改动缩表的方法——出售国债而不是让典当贷款债券自动到期。
Wrightson ICAP LLC的首席经济学家Lou Crandall本周则呼吁财政部考虑回购较旧的票据和债券，例如通常买卖频率低于新发行债券的非流通证券。
动摇性上升成为了债券商场的中心缺点。战争影响了对美债的需求，而美联储行将出台的紧缩方案则让美债空头胆大妄为，收益率曾一路狂飙。
美国10年期国债收益率已从2月24日俄罗斯侵略乌克兰之前的2%以上降至周一的1.67%，截至周五发稿时又上涨至1.97%左右。
标签： 美联储
注：本文素材来源于网络
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