什么是外汇期货交易法？

什么是外汇期货交易法

　　外汇期货交易法是进出口商通过签订外汇期货交易合同的方式来防范外汇风险的方法。

外汇期货交易法的种类

　　根据企业买卖外汇期货合约的方向，可以将其分为买入套期保值与卖出套期保值。

　　(1)买入套期保值。买入套期保值是指买入与现货市场数量相当、但方向相反的期货合约，以期在未来通过卖出期货合约来对冲风险。

　　某年3月1日，美国某进口商从加拿大进口一批农产品，价值50万加元，半年后支付货款。假设3月1日的即期汇率为CAD1=USD0．8460，为防止加元升值而使进口成本上升，该进口商买入5份9月份交割的加元期货合约(每份合约规模为10万加元)，价格为CAD1=USD0．8450。半年后加元果然升值，即期汇率为CAD1=USD0．8480，该进口商在期货市场上以CAD1=USD0．8490的汇率卖出5份9来抵补在即期市场上的损失，月份交割的加元期货合约进行平仓，通过期货交易从而达到消除或减少外汇风险的目的。见表。

表　买入套期保值

现汇市场    外汇期货市场    

3月1日    SPOT　CAD／USD：0．8460
若此时购买50万加元
付出50万×0．8460=42．3万美元    买进5份9月到期的加元期货合约
价格为CAD／USD：0．8450
价值42．25万美元    

9月1日    SPOT CAD／USD：0．8480
此时购买50万加元
付出50万×0．8480=42．4万美元    卖出5份9月到期的加元期货合约
价格为CAD／USD：O．8490
价值42．45万美元    

损失1000美元    盈利2000美元    

　　(2)卖出套期保值。卖出套期保值是指卖出与现汇市场数量相当、但方向相反的期货合约，以期在未来通过买入期货合约来对冲风险。

　　某年5月1日美国某公司出口一批商品给英国某公司，价值50万英镑，一个月后收到货款。假设5月1日的即期汇率为CBP1=USD1．6120，为防止英镑贬值带来的经济损失，该英国公司以CBP1=USD1．6100的汇率在外汇期货市场上卖出8份9月份交割的英镑期货合约(每份合约规模为62500英镑)。半年后英镑果然贬值，即期汇率为GBP1=USD1．4620，该公司以GBP1=USD1．4500的汇率买进8份9月份交割的英镑期货合约进行平仓，通过期货交易来柢补在即期市场上的损失，从而达到消除或减少外汇风险的目的。见表。

表 卖出套期保值

现汇市场    外汇期货市场    

5月1日    SPOT GBP／USD：1．6120
若此时卖出50万英镑
获得50万×1．6120=80．6万美元    卖出8份6月到期的英镑期货合约
价格为GBP／USD：1．6100
价值80．5万美元    

6月1日    SPOT GBP／USD：1．4620
此时卖出50万英镑
获得50万×1．4620：73．1万美元    买进8份6月到期的英镑期货
合价格为GBP／USD：11．4500
价值72．5万美元    

损失(少收入)：7．5万美元    盈利8万美元    

外汇期货交易法的运用举例

　　某美国进口商于某年6月1日进口一批价值125万英镑的货物，并约定9月1日付款，假设6月1日英镑与美元的即期汇率为GBP1＝USD1．5000。为防范由于英镑升值所带来的风险，该进口商买入20份9月份到期的英镑期货合约(每份合约62500英镑，20份共125万英镑)，成交价为GBPl＝USD1．5200。到9月1日付汇时，英镑对美元的即期汇率变为GBPl＝USD1．5500。9月份到期的英镑期货成交价变为GBPl＝USD1．5510。这时一该进口商在现汇市场上买入125万英镑，支付美元1．5500 × 125＝193．?5万，比按6月1日即期汇率兑换多支出(1．5500 - 1．5000) × 125=6．25美元。但同时该进口商在期货市场上卖出9月份到期的20份期货合约，可获利(1．5500 - 1．5100) × 125＝5．125万美元。盈亏相抵，该进口商实际多支出6．25 - 5．125＝1．125万美元。但如果不利用外汇期货套期保值，到期时，该出口商将多支出6．25万美元。相反如果英镑汇率在到期日时下跌，那么在外汇现货市场获利，期货市场上亏损，两者相抵，同样可以达到减少外汇风险的目的。