基民问答——判断市场高低的指标分别有哪一些？

基金理财 2023年03月10日 14:57 8 来源：网络

　　问题一：判断市场高低的指标有哪些？当前反弹到哪儿了？

　　1)偏股型基金发行规模

　　偏股型基金的发行规模，是一个衡量市场情绪的重要指标。这张图可以看到，偏股型基金平均募集规模和市场行情正相关。

(数据来源：Wind 统计口径为wind基金指数：偏股混合型基金)

　　但是基金业有一句老话叫做“基金好做不好发、好发不好做”，因此，业内人士经常将基金的发行规模看成一个逆向操作的情绪指标。

　　不知道大家还记不记得2020年年下半年，新基金发行特别火，经常能看到规模创新高的新闻，大家都一窝蜂进场，追白酒医药、追明星基金，也正是那一波，很多投资者被套牢其中。

　　再看看现在，今年前六个月新发基金销量，创下了2019年下半年以来的半年度新低，和“烟花中”的2020年下半年形成了鲜明的对比，近日随着市场升温，基金发行也开始出现小幅的改善。

　　2)两市成交量

　　沪深两市成交量是反映市场情绪和流动性一个很重要的指标，在大牛市顶部，往往会出现蜂拥而入、成交量急剧放大的现象。

　　最为典型的就是A股历史上的两大高点，2007年10月和2015年6月，当时上证指数分别摸顶6124点和5178点，之后市场高位回落，调整幅度最高分别达到73%和49%，但是根据挖掘基的统计，迄今为止沪深两市当月日均成交额最大的月份恰恰是2015年6月，2007年10月前后几个月的成交额亦处于当时的高位。

　　而目前的两市成交量，还达不到过热。

　　3)换手率

　　其实，只看成交金额来判断市场热度可能并不合理，因为随着a股不断扩容，市值和个股数量都在不断增加，成交金额自然会水涨船高。

　　如果用换手率来看，会更合理。换手率就是转手买卖手里股票的频率，换手率越高，说明投资者交易股票的热情越高，此时的行情有可能比较火热，但是当换手过于频繁，就要提防了。

　　有机构认为，单日换手率5%以上，可能说明情绪过热且有回调风险，目前市场换手率明显处于安全区间。

　　4)股债性价比

　　衡量股债性价比的指标是风险溢价，通常指股票市场指数市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值。股债比越大，意味着投资权益资产的性价比越高。研究发现，2014年4月-2021年4月，股债性价比对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。

　　目前万得全A指数的风险溢价是2.68%，类似于19年3月和20年6月份的时候。

　　那两个时点大家应该有印象，此后一段时间的A股市场中依旧充满结构性机会，如果踏空心理压力较大。

　　问题二：根据基金净值的变化决定加仓或减仓靠谱吗？

　　谈到加仓、减仓，大家的潜台词都是：要是能低位多买，高位少买，就完美了。说到底，都是想自己能完美择时。

　　只要涉及到择时，就存在“胜率问题”。如果你看过基金经理的访谈，会发现很多基金经理，甚至是资深大咖都曾表露过“回顾历史，发现择时胜率不算高”的观点，连专业人士都如此，何况我们普通小散呢。

　　所以，在择时这个问题上，不要市场有点风吹草动就开始纠结要怎么操作，一动不如一静。

　　另外，具体到你这个问题，小编想说的是——买入可以分批，卖出不宜频繁。

　　比如：打算投资A基金10万元，可以先买入5万元，然后设置一个周1000元的定投，再根据市场情况，下跌多的时候多加一点，在三个月内逐步买齐。(举例仅供参考，不代表投资建议哈)

　　但卖出时，操作就不宜拆的过细，买入持有策略大部分时间和市场行情下是更适合的，聪敏的投资者可能早已注意到，长持有时间，是影响投资结果的重要因素，这也是为什么，如今越来越多的带持有期的基金产品推出。

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