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中证1000热度提高,怎样把握机会?

基金理财 2023年03月13日 14:55 58 来源:网络

  近日,证监会宣布已批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货期权交易相关合约2022年7月22日正式挂牌交易。中证1000衍生品的快速上线引来了市场对中证1000配置价值的高度关注。中证1000股指期货的问世填补了小盘指数衍生品的空白,使得中证1000指数和沪深300、中证500等大中盘指数一样拥有了风险管理工具。

  可能有些小伙伴还不了解中证1000指数,给大家划几个重点:

  成分股市值较小,代表小盘风格

  中证1000是选择中证800指数(由中证500和沪深300成份股构成)样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成。中证1000成分股总市值平均值为125亿左右,80%以上的成分股市值在200亿以内。相较于沪深300大蓝筹以及中证500中盘股的特征,中证1000指数呈现出显著的小盘股特征。

数据截至2022.7.20

  行业分布均衡,以周期、科技为主

  从指数的行业结构上看,中证1000成分股多集中于工业、信息技术、材料等成长性较强的领域,且成分股中的专精特新企业占比高于大中盘指数,更聚焦于高景气的新经济行业。

数据截至2022.7.20,行业分布选择wind一级行业

  近三年盈利增速超20%,具备高成长性

  中长期来看,在各项政策支持经济高质量发展的大背景下,具备较强创新能力的中小企业将会展现出良好的成长性,中证1000也将展现出更强的业绩弹性

  现在中证1000值得买吗?买卖时点怎么看

  我们可以从股债利差角度给大家讲讲中证1000该怎么看。

  股债利差,来源于FED估值模型,是股票投资收益率长期国债收益率的差。从更严谨的角度看,股债利差=FED溢价率=1/市盈率 - 十年国债收益率

  市盈率=每股股价/每股盈余。而股票投资收益率是市盈率的倒数。假设现在购买一只股票,它的市盈率为10X,意思是现在价格购买这只股票,每股价格是每股盈余的10倍,但是它现在每年给到的盈利是股价的1/10,所以这只股票的股票投资收益率是10%,即市盈率的倒数。如果用宽基指数市盈率倒数就是代表这个宽基的潜在投资收益率。

  股债利差实质是一种风险溢价,代表市场收益率高于无风险利率的部分。一般来说,股债利差越大,说明权益类投资收益偏高,股市比债市更具有投资价值,此时可以考虑配置一些风险资产,反之亦然。

  股债利差在一定程度上反映市场资金动向,帮助投资者择时买卖,从而获得超额收益。

  以中证1000指数为基准,我们可以发现: 股债利差与中证1000指数收盘价的走势大致相背离,股债利差的局部高位(虚线标记)一般出现在市场底部区域,而市场处于高位时,股债利差往往偏低。

  因此,当股债利差处于高位,此时说明市场价格偏低,适合入场,反之亦然。

  2022年7月21日中证1000的股债利差为0.50%,处于区间分位最高10%部分,说明此时市场价格偏低,或许是入场的好时机

  另外,纵观2022年至今中证1000指数的整体走势,可以看到,指数目前处于中游位置,伴随着中证1000股指期货的发行,预计未来指数仍有一定的成长空间。

  因此,大家在关注大盘、中盘的指数的同时,也可以把更多的目光放到高成长、高弹性的小盘股指数——中证1000上。


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