中证1000热度提高，怎样把握机会？

基金理财 2023年03月13日 14:55 13 来源：网络

　　近日，证监会宣布已批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约2022年7月22日正式挂牌交易。中证1000衍生品的快速上线引来了市场对中证1000配置价值的高度关注。中证1000股指期货的问世填补了小盘指数衍生品的空白，使得中证1000指数和沪深300、中证500等大中盘指数一样拥有了风险管理工具。

　　可能有些小伙伴还不了解中证1000指数，给大家划几个重点：

　　成分股市值较小，代表小盘风格

　　中证1000是选择中证800指数(由中证500和沪深300成份股构成)样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成。中证1000成分股总市值平均值为125亿左右，80%以上的成分股市值在200亿以内。相较于沪深300大蓝筹以及中证500中盘股的特征，中证1000指数呈现出显著的小盘股特征。

数据截至2022.7.20

　　行业分布均衡，以周期、科技为主

　　从指数的行业结构上看，中证1000成分股多集中于工业、信息技术、材料等成长性较强的领域，且成分股中的专精特新企业占比高于大中盘指数，更聚焦于高景气的新经济行业。

数据截至2022.7.20，行业分布选择wind一级行业

　　近三年盈利增速超20%，具备高成长性

　　中长期来看，在各项政策支持经济高质量发展的大背景下，具备较强创新能力的中小企业将会展现出良好的成长性，中证1000也将展现出更强的业绩弹性。

　　现在中证1000值得买吗？买卖时点怎么看？

　　我们可以从股债利差角度给大家讲讲中证1000该怎么看。

　　股债利差，来源于FED估值模型，是股票投资收益率和长期国债收益率的差。从更严谨的角度看，股债利差=FED溢价率=1/市盈率 - 十年国债收益率。

　　市盈率=每股股价/每股盈余。而股票投资收益率是市盈率的倒数。假设现在购买一只股票，它的市盈率为10X，意思是现在价格购买这只股票，每股价格是每股盈余的10倍，但是它现在每年给到的盈利是股价的1/10，所以这只股票的股票投资收益率是10%，即市盈率的倒数。如果用宽基指数市盈率倒数就是代表这个宽基的潜在投资收益率。

　　股债利差实质是一种风险溢价，代表市场收益率高于无风险利率的部分。一般来说，股债利差越大，说明权益类投资收益偏高，股市比债市更具有投资价值，此时可以考虑配置一些风险资产，反之亦然。

　　股债利差在一定程度上反映市场资金动向，帮助投资者择时买卖，从而获得超额收益。

　　以中证1000指数为基准，我们可以发现：股债利差与中证1000指数收盘价的走势大致相背离，股债利差的局部高位(虚线标记)一般出现在市场底部区域，而市场处于高位时，股债利差往往偏低。

　　因此，当股债利差处于高位，此时说明市场价格偏低，适合入场，反之亦然。

　　2022年7月21日中证1000的股债利差为0.50%，处于区间分位最高10%部分，说明此时市场价格偏低，或许是入场的好时机。

　　另外，纵观2022年至今中证1000指数的整体走势，可以看到，指数目前处于中游位置，伴随着中证1000股指期货的发行，预计未来指数仍有一定的成长空间。

　　因此，大家在关注大盘、中盘的指数的同时，也可以把更多的目光放到高成长、高弹性的小盘股指数——中证1000上。

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