首页 股票投资文章正文

分散投资是不是一定降低风险?

股票投资 2023年03月15日 10:40 66 来源:网络

  分散投资是我们降低风险老生常谈的方法了,一般认为,分散投资可以降低风险,但是很显然,仅仅凭我们的经验和直觉,就可以判断出,分散投资根本就不能解决风险报酬比问题,尤其是盈利问题,分散投资必然在看似降低风险的同时降低了我们盈利的可能。除此以外,分散投资本身也不一定降低风险,因为如果风险和收益是一件事情的两个方面的话,显然就是不能降低风险,以下我们具体看看。

  很久以来,股票经纪师和理财规划师都在告诉投资者,要适当分散股票投资组合,你只需要持有10到40家公司的股票。

  很多研究已经显示,从投资1家公司到投资20家公司,回报的波动性至少可以下降40%。但当一个投资组合包含20或30只股票之后,如果进一步增加股票数量,长期来看,对于降低财富的波动性并没有多大帮助。

  但这种针对分散化进行的研究,是根据由计算机随机产生的大量投资组合的平均结果而展开的。

  如果让有血有肉的人类来一个一个地组建投资组合,就会有一些完全不同的事情发生。

  路易斯安那州立大学(Louisiana State University)商学院金融教授钱斯(Don Chance)让202位学生选择1只自己希望持有的股票,然后再加进第二只、第三只,直到每位学生持有一个包含30只股票的投资组合。

  钱斯教授想向学生证明分散投资是会有效果的。所有学生作为一个整体,经过把1只股票分散为20只,投资组合的风险度下降了大约40%,跟上述研究的预测一致。钱斯教授说,就像是耍魔术,班上同学们得出的图表跟课本上一模一样。

  然后钱斯教授一个人一个人地对学生得出的结果重新进行了分析,结果他发现,分散化投资常常遇到惨败。很多学生把手中持有的股票从1只分散为30只过后,风险没有变小,反而加大。30只股票组合的风险高于起初第一只单一股票的,概率为1/9;而30只股票组合的波动性高过5只股票组合的,概率达到23%。

  这说明,一般规律并不一定适用于个别投资者。钱斯说,这传出的信息是,你并不需要分散成那么多股票,但这种信息根本不对。这些结果怎样解释?哪怕是随机的流程,也可以产生看似意外的结果,这用不着钱斯教授来展示。由电脑产生的投资组合中,20只股票组合的风险高于1只股票组合风险的概率为13%。

  人类比电脑更容易犯错。钱斯的学生选股时,首先选的是他们熟悉的那些名字:埃克森美孚(Exxon Mobil)、沃尔玛(Wal-Mart Stores)、苹果(Apple)、星巴克(Starbucks)、耐克(Nike)等等。选了几个过后,家喻户晓的名字都选光了。到第五只股票时,他们所选公司的市值已经不及所选第一家的一半。加进这些风险更大的小股,他们的投资组合变得更加波动。而有1/5的学生选择了1-800-Flowers.com作为第一家,可能是因为钱斯教授布置作业的时候,正好临近情人节。

  哥伦比亚大学(Columbia University)金融教授休伯曼(Gur Huberman)指出,认为自己属于避险型投资者的人,会把看上去全都保险、同时高度相似的股票放在一个组合里。而结果正好是把鸡蛋全放一个篮子的高风险组合。

  相关调查显示,84%的家庭直接持股不超过9只,36%的家庭只持有1家公司的股票。

  这也太少了。但30只或40只同样不够。如果想直接选股,那就不妨把90%到95%的资金投进一只股指基金,把剩余的资金投进最多三五只股票,然后就可以紧盯盘面,耐心持有


注:本文素材来源于网络 股票资讯吧 网站地图 股票入门基础知识
风险提示 : 股票资讯网https://www.uxiaob.com呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
股票资讯吧本网站所有刊登内容,以及所提供的信息资料,目的是为了更好地服务我们的访问者,本网站不保证所有信息、文本、图形、链接及其它项目的绝对准确性和完整性,网站没有任何盈利目的,故仅供访问者参照使用。本网站已尽力确保所有资料是准确、完整及最新的。就该资料的针对性、精确性以及特定用途的适合性而言,本网站不能作出最对应的方案。所以因依赖该资料所致的任何损失,本网均不负责。 除特别注明之服务条款外,其他一切因使用本站而引致的任何意外、疏忽、合约毁坏、隐秘汇漏、诽谤、版权或知识产权侵犯及其所造成的损失,本站概不负责,亦不承担任何法律责任。如您(单位或个人)认为本网站某部分内容有侵权嫌疑,敬请立即通知我们,我们将在第一时间予以更改或删除。Copyright © 2015-2021