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为何期货和现货有差价?

期货资讯 2023年03月17日 15:51 81 来源:网络

期货交易种类有很多种,不同期货品种具有不同的操作技巧,比如说股票指数期货,具有股票和期货的两种性质,那么期货和现货相比较呢,在操作中具有什么实战的不同的,期货和现货之间为什么会有差价呢?

  因为期货与未来现货价格关系包含三种基本理论:预期假设理论、现货溢价理论和期货溢价理论。

  预期假设理论是期货定价中最简单的理论,该理论认为期货价格等于未来现货价格的期望值,也就是当未来现货价格的期望值确定之后,期货价格是固定不变的。


  现货溢价理论认为,期货交易主要是生产者用来套期保值的,所以其价格应该在未来现货价格的基础上给予多头方适当的优惠,这样,期货价格应该小于未来现货价格。其中,忽视了承认整体风险,和系统性风险的重要性


  但是,期货溢价理论和现货溢价理论是完全相反的,认为商品购买者才是套期保值的需求者,商品的购买者同意付高价买期货来规避风险,这样,期货价格就应该大于未来现货价格。


  当然通过现代资产组合理论可以总结出,风险溢价的决定观念是期货定价更加完善的理论,如果商品价格有正的系统风险,期货价格就会比预期将来的现货价格低,当然投资者也可以结合期货市场技术分析进行实战操作,发现期货与现货之间的价差关系。


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