汇丰控股回应平安资管，究竟是分拆、战略重组还是不变？

汇丰控股(00005.HK) 56.400 +0.98%

中国平安(02318.HK) 54.950 +1.29%

中国平安(601318.SH) 48.79 +0.81%

针对市场热议已久的汇丰“分拆”亚洲业务，汇丰控股（以下简称汇控）与平安资管的争锋再起。

刚刚，汇控董事会回应平安资产管理相关声明称，由平安提出、转变汇丰亚太区业务结构的建议，会严重影响汇丰环球业务策略的成效，并且大大蚕食集团的收益、回报、股息及股东价值，损害汇丰独有的环球业务的定位。汇控董事会表示，基于以上原因不能支持或向股东推荐这些由平安建议、涉及改变集团结构的方案。

消息面上，4月18日，中国平安首度公开表态，反驳汇丰控股管理层反对分拆汇控的理据。近据媒体报道，平安资管董事长兼首席执行官黄勇表示，将原来建议的分拆方案调整为战略重组方案完全可以解决汇控的顾虑。与此同时，黄勇还对汇丰控股管理层反对分拆的理据公开表态。黄勇认为，汇丰管理层夸大许多成本和风险。

汇控：转变汇丰亚太区业务结构会损害汇丰独有的环球业务的定位

汇控董事会20日表示，汇丰以开放的态度，评估改变亚太区业务结构的选项，过程中仔细研究由第三方提出针对财务、法律及会计方面的分析及建议。

汇控董事会表示，由平安提出、转变汇丰亚太区业务结构的建议，会严重影响汇丰环球业务策略的成效，并且大大蚕食集团的收益、回报、股息及股东价值，损害汇丰独有的环球业务的定位。因此，汇丰不能支持或向股东推荐这些由平安建议、涉及改变集团结构的方案。

据了解，5月5日举行的股东周年大会，将就第17和18项决议案进行表决，届时汇丰的未来将会明确。

平安从建议分拆汇丰亚洲业务调整为战略重组

4月18日，中国平安首度公开表态，反驳汇丰控股管理层反对分拆汇控的理据。平安资管董事长兼首席执行官黄勇表示，研究了部分股东提出的分拆方案，也听取汇控及其它市场专业人士的反馈和意见，因此他们从原来建议的分拆方案，调整为战略重组方案，认为战略重组完全可以解决汇控的顾虑，包括但不限于环球价值、营运成本、法律障碍等问题。

黄勇表示，不论是分拆或战略重组，方案都坚持汇控仍是分拆后，以亚洲为总部的上市银行之控股股东，以维持全球业务的协同效应；以及将为汇控股东带来巨大收益，包括释放价值、减少资本要求、提升长期效率、缓解地缘政治风险和重新定位竞争局势。

对于管理层反对分拆的理据，黄勇认为他们夸大许多成本和风险，他承认结构性重组方案在初期会产生一些增量成本，但认为应该以开放的态度权衡这些成本与收益。对于汇控管理指，业务策略近年已改善汇控业绩，黄勇认为绝对业绩的改善主要得益于加息周期，然而加息已逐步见顶，而汇控和汇控亚洲业绩仍大幅落后同业。汇控管理层未能从根本上解决关键业务模式面临的挑战，包括本地化能力偏弱、成本基数过高、资本效率低下、地缘政治风险加剧等。

黄勇指出，自2015年起，平安资管逐步增持汇控，成为汇控的长期投资者。投资初期，汇控的业绩表现乐观，然而，随着汇控经营业绩恶化、表现显著落后合理同业对标组、对股息政策进行破坏性调整、市值持续下滑、对全球商业模式挑战反应迟缓，平安资管日益感到担忧。过去两年他们向汇控管理层提出了诸多结构性重组建议，包括推动汇控亚洲业务在香港上市，以及整合汇控亚洲所有业务。不过，黄勇指汇控管理层没有给予积极的回应和清晰的解释，对此表示失望。

黄勇表示，即使他们提出开放交流的请求，其他股东也提出了类似要求，惟汇控团队及其指定的付费外部顾问，对审查任何结构性重组方案都保持先入为主的成见。汇控拒绝参与有关方案的讨论，仅分享了评估结论。汇丰管理层只是简单表示“结构性重组的提议将对价值产生重大破坏性影响”，阐述了一系列不能接受该提议的理由，基本不承认提议的任何优势。