【期货知识】噪声交易的市场作用与衡量标准

期货资讯 2022年05月24日 15:41 276 来源：网络

　　在市场中进行交易，最容易忽略的是噪声交易，它是在20世纪80年代的是开始被广泛关注的，而且经济学家发现噪声和噪声交易不仅仅在市场中大量的存在，而且对市场作用影响很大，但是它是具有一定的衡量标准的，下面我们进行一一的介绍。

　　【市场作用】

　　期货知识的概念中，噪声交易对市场的冲击作用是表现在3个方面，原因是其一直居于主流地位的有效市场假说形成了巨大的冲击：

　　1、形成机制

　　在噪声的形成机制上，有效市场假说认为，噪声是一个均值为零的随机项，并会随着信息的传播很快的消失，但是噪声交易理论认为，由于信息不对称和金融市场不确定性的长期存在，噪声会长期的存在，会使得价格可能长期偏离基础价值。

　　2、噪声交易的存在性

　　有效市场假说坚持噪声交易不会存在于金融市场中，即使存在必然会蒙受损失，而这些损失会成为拥有内幕消息的理性交易者的收益;而噪声交易理论认为，噪声的存在使得非理性的交易者能够在市场中生存，并获得一定的收益，所以噪声交易将大量存在于市场交易中;

　　3、对金融市场的作用

　　有效市场假说认为，噪声交易对证券市场的唯一作用是为市场提供流动性;而噪声交易理论通过模型论述了噪声交易者对市场均衡价格形成和证券收益的影响。

　　不管是有效市场假说还是噪声交易理论，噪声交易的作用基本定义为是为市场提供流动性，那么其衡量的标准是怎样的?

　　衡量噪声交易的一个指标是换手率，指的是在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，由于噪声交易对市场流动性有直接的促进作用，换手率的高低又直接体现了噪声交易的程度，所以人们常常把换手率当作市场流动性的衡量指标，但是并不能说明：换手率越高，噪声交易越频繁、市场流动性就越高。

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