今晚PCE数据恐带刀回归，黄金美元再有一场恶战？

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北京时间周五20点30分，美国将公布美联储“最青睐”的通胀指标——3月PCE物价指数，市场预计核心PCE将同比上升4.5%，较前值小幅降温。

在美联储5月议息会议前，今晚公布的有关通胀、工资增长和个人支出的最新数据将至关重要。近期，第一共和银行公布的财报重燃市场对银行业危机卷土重来的担忧，投资者对美联储5月加息的预期有所下降，尽管美联储下周加息25个基点几乎是板上钉钉。

CME“美联储观察”工具显示，美联储5月维持利率不变的概率为16.1%，加息25个基点的概率为83.9%；到6月维持利率在当前水平的概率为11%，累计加息25个基点的概率为62.2%，累计加息50个基点的概率为26.8%。

周四公布的数据显示，美国第一季度核心PCE物价指数年率为4.9%，高于预期和前值，这令市场感到担忧。

彭博情报首席美国利率策略师Ira Jersey表示，美国第一季度GDP报告中高于预期的通胀数据表明，定于周五发布的3月份核心PCE物价指数年率可能会超过市场预期。Jersey表示：

“美国国债市场关注的是通胀数据，对我们来说，市场下意识的看跌情绪加剧似乎是合适的。但周五的数据可能会确认美联储在下周的会议上加息25个基点，并可能在6月再次加息。不过考虑到周四公布的数据显示消费低于预期，我们会谨慎行事。”

独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli表示，周四公布了两个最糟糕的数据，经济增长下降，通胀上升。鉴于核心PCE远未接近美联储2%的目标，比如第一季度PCE物价指数年率从4.4%升至4.9%，美联储显然需要继续加息（因为通胀），并且是在经济放缓之际加息。Zaccarelli称：

“我们开始担心，确实有可能发生滞胀。”

高盛在周四的数据公布后也上调了其对3月PCE数据的预期。该投行表示：

“一季度报告公布后，我们将3月份核心PCE物价指数月率上调4个基点至0.32%，将3月PCE物价指数月率上调3个基点至0.11%，分别对应4.62%和4.18%的年率。”

美国2月份核心PCE物价指数年率为4.6%，此前市场普遍预期3月份该指数将放缓，但是在昨晚的数据公布后，这个预期可能要打上一个问号了。

另外，就算该数据确实如期放缓，可能也不足以阻止美联储在下周的议息会议上加息。

RSM首席经济学家Joe Brusuelas认为：

“美联储已经认定，恢复价格稳定符合经济的长期最佳利益。(由于)潜在通胀率仍在4%-5%之间，在宣布通胀警报解除并下调利率之前，还需要一段时间。”

Navellier & Associates创始人Louis Navellier却不认同美联储继续加息，他认为：

“现在的担忧是，美联储的货币政策可能会过于激进。美国第一季度GDP增速放缓幅度大于预期，尽管消费者支出是对GDP贡献最大的因素，但有迹象显示，近几个月来购物者的支出正在减少。华尔街的共识是，美联储将把利率提高25个基点，坦率地说，我认为这是一个错误。”

Pepperstone激石分析师认为，美联储过去以核心PCE是否在2%附近作为调整利率的依据之一，尽管现在已经放宽但是市场仍不敢掉以轻心。与CPI相比，PCE物价指数包含房租的比重较小，较能反映真实通胀情况。本次主流市场预期核心PCE指标为4.5%，相较于前值4.6%继续下降。如果出现数据低于4.3%很可能引发对于降息预期的炒作从而促使美元指数快速走低。

激石认为：

“如果核心PCE数据高于4.7%，则6月加息的可能性将增加，美元兑日元将测试并可能突破近期高点135.13。技术分析角度上看，如果核心PCE数据高于4.7%，可能助推美日进一步上升至137附近来构成看跌蝙蝠形态。所以长期的空头也应关注这一价位。”

IG市场分析师则称，将于周五公布的PCE价格指数数据将提供更多信息，市场预期该指数将小幅下降。然而，价格压力的任何上升都可能推高美债收益率和美元，并打压黄金，而低于预期的数据可能会推动黄金突破2000美元大关。