三月开门红，倒春寒是不是结束了？基民怎样布局？

基金理财 2023年05月10日 10:36 17 来源：网络

　　三月喜迎开门红！上证指数再度站上3300点，市场旧貌换新颜。而刚刚过去的2月，大家翘首企盼的春季躁动行情不仅爽约，各大指数止步不前。

　　倒春寒是要结束了吗？假如春季攻势再起，哪些板块会有亮眼表现？今天来聊聊这个话题。

　　倒春寒要结束了吗？

　　上证指数在3300点附近反复拉锯，久攻不下，沪深两市成交也出现下降，颇有“一鼓作气、再而衰、三而竭”的感觉。

　　回看即将收官的2月，市场确实在多方因素综合影响下出现“倒春寒”的情况：

　　当下的市场还有一个特点，各类风格和行业轮动的速度明显较快。尤其是春节后，行业的轮动速度已经达到2012年以来历史最高水平。

　　行业加速轮动背后的本质，还是投资者存在分歧，存量资金在进行博弈。

　　这也能理解，因为2月份是宏观数据的一个真空期，所以大家在经济复苏和政策宽松预期上会有不小的分歧。

　　不过，随着3、4月份陆续公布一些重要的经济数据，以及这周日(3月5日)也会迎来两会的政策定调，相信市场目前的分歧会逐渐统一，市场也有望迎来比较清晰的结构性主线。

　　中欧基金认为，短期来看，市场波动和调整的压力仍然存在，综合各指标变化情况可以看出本轮市场震荡盘整还在前中期阶段，市场在等待经济复苏强度的进一步确认，或者政策进一步放松的信号。如果指数想要上行突破当前的压力，这两点都是必不可少的。

　　我们的中长期观点仍然保持积极。当下这个位置，指数下行的空间并不大，所以如果你目前的权益仓位处于比较适中的状态，不一定要去考虑离场的事情，可以用更积极的视角寻找累积筹码的机会。

　　三月关注哪些方向？

　　展望三月乃至接下来一个季度，机构认为，经济修复力度将超出市场预期，两会政策亮点值得期待。美联储加息终点虽有抬升，但中期美元下行趋势确定，海外地缘政治有扰动但风险有限。两会前后伴随经济数据验证及政策落地，共识将重新凝聚，年内新一轮上行有望开启。

　　配置上，建议投资者风格上重视中盘成长，行业上重视“四大安全”、部分低估成长板块及部分受益于经济修复的品种。

　　1)“四大安全”主题

　　从产业空间及政策扶持力度来看，中期推荐四大安全主题，包括能源资源安全(传统能源保供、新能源内需扩张、关键矿产)、科技安全(半导体产业链、信创、数字经济)、国防安全(军用集成电路、导弹、航发产业链、新装备)以及粮食安全(生物育种)。

　　2)相对低估的成长板块

　　一方面建议关注有一定业绩成长弹性、相对冷门并且已经开始受益于流动性修复的成长股，这些个股相对更多地分布在机械、环保、化工等领域。另一方面建议关注集采政策缓和，行业处于修复阶段且相对低估的医药器械、耗材及创新药等品种。

　　3)部分受益于经济修复的品种

　　受益于基本面复苏的出行消费，地产后周期的家居家电等板块。

　　最后说说基金加仓方式。

　　首先：提早布局确实很重要；

　　确实，很多基金主要收益其实只来源于很短的上涨时间窗，有时候可能震荡3个月就为了把握3天的上涨。从这个角度来说，市场出现调整后，在市场反转之前考虑加仓，是有必要的。

　　但是：调整后加仓，方向比准度更重要

　　把握时机很重要，但也不用过度去追求踩准每一个时间点。

　　有时候调整之后到市场真正出现反转之前，还有很长一段距离；又或是市场可能并不会马上反弹，甚至可能低位震荡很长时间。

　　因此，加仓的时间点重要，但并不是最重要的事情，不能只用“调整”作为“加仓”的判断标准。是否加仓，应该看是否有实体经济基本面支撑、资金面是否能持续发力、是否处上升周期等等……

　　真正重要的，不是有没有踩空一个10天半个月的小行情，而是有没有错过趋势性的大方向。

　　很多时候，选对了大方向，即使过程中会承受一定的波动，也可能吃不到上涨全段的收益，但是大概率可以获得一个比较不错的收益。

　　如果只是因为“调整”而加仓，不是顺应市场趋势而来，甚至可能“上错车”承受更大亏损。

　　最后：调整后的加仓，注意控制回撤和波动

　　即便刚经历过调整，也并不意味着市场不会继续震荡了，也可能由于市场继续下探，或者较长时间震荡，让基金面临较大回撤。

　　有时候，我们往往还没等到市场有所表现，就提前“打光子弹”，从“猎人”变成了“猎物”；

　　有时候，我们等着等着，就承受不住回撤和波动，提前出局。

　　一个硬币前面丢了20次反面，也不意味着第21次就会是正面。即使前期风险释放的再彻底，也尽量不要超出自己风险承受能力去投资。

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