市场乍暖还寒，投资怎样踏出下一步？

基金理财 2023年05月10日 10:36 11 来源：网络

　　市场自去年年底以来历经了一段快速反弹，让不少人都期待着“开门红，红一年”，但近期市场又陷入了“熄火”状态，对于普通投资者来说，3300点的拉锯战考验着投资心态：是按兵不动还是来回倒腾？是见好就收还是勇敢加码？

　　波动是A股的常态

　　“涨一天跌一天”确实磨人心态，但这样的“波动”并不意味着“一定的亏损”，而是融合了“收益”与“亏损”两面性。

　　从正面看，波动让收益的上限更高，比如，拿代表不同风险特征的偏股混合型基金指数与偏债混合型基金指数做对比不难发现：偏股混合型基金指数历史的波动幅度更加明显，但同时也为获取高收益创造了更多的可能，截至同一时间点上，偏股混合型基金指数的累计涨幅曾一度领先168%。注1

　　从反面看，有了“高收益”的可能性，必然要付出一定的代价，也就是在持有的过程中总会经历一些“暗淡时刻”，比如，历史10年，对于偏股混合型基金指数来说，6%以上的回撤似乎每年都会如约而至。但在很多年中即便发生了大幅回撤，也没有影响年终以大幅正收益结篇。所以，波动也并没有想象的那么可怕，对吗？

　　3300点，是行情的起点还是终点？

　　我们用数据来讲点实在的，上证指数现在的3300点，其实从历史10年的维度来看，估值处在44%分位处，这意味着比过去十年一半以上的时间都要低。

　　从长期视角看，虽然上证指数在2007年首次突破3300点以后跌宕起伏，又回到了这一点位。但对于基金来说，并没有被大盘指数所束缚，从历年首次3300点买入并持有至今在大多数时间仍能取得不错的收益。所以，我们或许可以把当前短期的横盘震荡或下行调整理解为是在为未来的上涨积蓄动力。

　　市场磨人时期，如何巧妙应对？

　　目前这种行情下，如果莽撞地全仓进出市场，无异于将风险集中在对未来市场的主观判断上。当然，两眼一闭不闻不问也是不可取的，我们不妨采取一些温和的技巧，边走边看，慢慢试探：

　　1、开启定投-在低位积攒份额

　　2018年3月9日至2021年的3月9日的三年时间，上证指数起止点位均为3300点左右，这期间市场走出了V型行情，如果是一次性投资，收益率仅为1%左右，最可怕的是，前期要经历很长时间的单边下跌行情，无疑是对投资心态的巨大折磨，如果没有坚持到下一次3300点就赎回，还会造成实际的亏损。

　　而定投则提供了一种巧妙的参与市场的方式，在跌宕起伏的市场中有效平抑波动。你看，市场还是那个市场，但参与方式不一样，结果就大不相同。

　　定投其实就是一种强制自己分批参与市场的方式，如果市场未来单边上涨，那么定投能在这过程中部分享受到这样的行情；如果市场未来单边下跌，定投虽然会暂时让账户收益为负，但无形中积累了不少成本相对较低的份额；如果市场未来先跌后涨的震荡行情，那便是我们最喜欢的，容易让我们画出投资的微笑曲线。

　　2、越跌越买-让回撤为我所用

　　仅仅按时、定额投资难免有些许呆板，在专业能力允许的前提下，如果市场短期发生较大调整，不妨抓住机会，越跌越买，以此来争取把握住投资的大概率。如果还是在上述三年的时间区间内做定投，当账户收益率亏损超过5%时，下一次扣款将1000元加码至5000元，最终的定投收益率明显增长。

　　越跌越买的策略更加适合应用于波动比较大、进攻型比较强的产品，另外，越跌越买也要切记分批买入，毕竟我们不能预测市场后期的发展，或许未来还有更低的市场位置等着派上用场，时刻留些子弹总归是没错的。

　　3、长期投资-以不变应万变

　　“长期投资”，这四个字老生常谈，在这里还是要强调一次，在这个快节奏的时代里想要“沉下心来做事”是难能可贵的。

　　比起告诉我们坚持N年以后收益率将达到多少，看看没坚持下来而白白错过的收益数据则更触动心弦：过去十年，仅仅是占比极少的涨幅最大的5个交易日，因为不在场，将会丢掉60%多的收益。

　　历史的经验告诉我们，“时间”这副解药能解决投资中的大部分焦虑，如果你选择的标的质量没有问题，又不会使用专业的投资技巧，长期持有便是我们普通人能掌握的最好武器。

　　与人一样，市场也需要偶尔的休养生息，短期的盘整是自然的，作为投资者，既然无法改变这个市场，不如改变自己的心态。相信迷雾终将退散，黎明会悄悄来临。

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