如何通过分析行业的发展前景来选择个股？

透析行业发展前景来选股

吃透国家经济政策，就可以找到未来几年具有发展前景的行业，然后从行业中寻找股市黑马，这样就可以在股市中获得高额收益，成为真正的股市大赢家。

（一）行业的生命周期

每个行业发展可分为4个阶段，分别是初创期、成长期、稳定期和衰退期，如图2.2所示。

图2.2 行业的生命周期

1.初创期

随着社会的发展，新的行业不断涌现，并逐渐代替旧的传统行业。在行业发展的初创期，整个行业缺乏成熟的技术和成功的经验，产品鲜为人知，市场需求很小，生产未形成规模，单位成本较高，行业利润低甚至发生亏损。

在这个阶段行业中的企业数量很少，所含风险较大。在初创期，低利润、高风险使人们极少关注这类行业，因而其股价偏低。投资者应对行业的性质和社会经济形势进行综合分析，从而对该行业的未来前景做出正确预测，一旦发现其具有远大前景就应逐渐加大投资，待发展到成长期、稳定期之后，将会获得高额回报，包括股息和价差两部分。

2.成长期

随着技术的成熟、市场需求的扩大、产品成本的降低，行业利润就上来了，即行业进入成长期。成长期是一个数量增加、竞争加剧、经营不善的企业被淘汰的时期，有能力的企业逐渐占据和控制市场，获得高额利润。所以成长期利润高、风险大，股价易大起大落。

3.稳定期

随着市场需求趋于饱和，产品的销售增长率减慢，大量盈利的机会减少，整个行业便开始步入稳定期。在这一阶段主要由少数大企业控制了整个行业，它们经过上一阶段的激烈竞争，已成为资金实力雄厚、财务状况良好、竞争力强的一流企业，由于新企业很难进入该行业，所以行业利润因垄断而达到很高，而风险也相对较低，公司股票价格稳定上升。

但是各个行业稳定期的时间长短却并不相同，一般来说，技术含量高的行业稳定阶段历时较短，而公用事业行业稳定阶段持续的时间较长。

4.衰退期

当一个行业发展到最后阶段，随着新产品和大量替代品的出现，原行业市场需求和产品销售开始下降，某些厂商开始向其他行业转移资金，致使原行业出现厂商数目减少、利润下降的情况，此时，便进入衰退期。在这一阶段，该行业在国民经济中的地位也逐渐降低。衰退行业的股票价格平淡或有所下跌，那些因产品过时而遭淘汰的行业，股价会受到非常严重的影响。

（二）利用行业生命周期的选股技巧

通过对行业周期的分析，我们在选股时要注意以下技巧。

（1）从行业的生命周期来看，最有价值的行业是正处于行业成长阶段初期和中期的行业，扩张潜力大，增长速度快，投资风险小。这一时期最容易产生大牛股。

（2）经济发展推动产业升级，原有的领头羊产业会被新的产业所替代。一个新的领头羊产业刚生之际，正是投资的最佳时机。

（3）处于衰退期的行业并不意味着没有任何投资机会，特别是投机气氛比较浓的中国股市，往往一个小小的利好就可能带来一波大行情。例如，2000年年初，国家的“限产压锭”计划给钢铁股和纺织股带来了一波意想不到的行情。所以，投资者在选择行业时，应该与政策面结合起来。

（4）成熟行业大多已形成寡头垄断格局，投资者应尽量投资行业龙头股。

（5）当某行业领头的股票处于强势时，我们就选择与之行业相同而其股价未涨或涨幅不大的股票建仓；反之，当某行业领头的股票转为弱势时，我们就少碰或不碰与之行业相同的其他个股，对它们敬而远之为好。如果在选股时注意到这种跟随式集体效应，你就可以找到不少投资机会，还可以避免选股不当造成的风险。

对行业周期的分析不能绝对化，因为行业的实际发展因受诸多因素的影响，并不一定会完全与上述4个阶段相吻合，其特征表现也不尽相同。

例如，某些轻工行业投资少、见效快，产品易于打开市场，因而初创期很顺利，甚至一开始就有较高盈利；而另一些行业虽已进入衰退期，却会由于外部因素的变化而出现销售收入和利润重新增长的现象，如石油价格的上涨曾使煤炭行业重现生机。

（三）热门行业的股票没有投资价值

考察一下世界经济发展史就可以知道，西方发达国家20世纪50年代的地毯业、60年代的电子业和70年代的计算机工业的股票曾经名声卓著，但好景不长，原因是热门行业中不论是哪一种产品，生产者众多，都有数以千计的人在挖空心思地研究怎样才能降低成本，竞争非常激烈，最后必然导致市场饱和而自相残杀，大家都无油水可捞，只有少数实力雄厚的大公司得以生存。

在我国，20世纪80年代出现彩电热时，各地纷纷上马彩电生产线，到现在幸存下来的知名品牌就那么几个，勉强维持下来的也在苟延残喘。

1992年春，房地产股成为热门股，上市公司投资房地产家数急剧膨胀，到房地产中淘金成了当时最热门的话题。但到1993年夏末就不行了，许多公司由盈转亏，让高位吃进房地产股的投资者不幸成为套牢族，损失相当惨重。

由于热门行业的股票没有长期投资价值，所以在选股时一定要注意以下几点。

（1）热门行业的股票只有投机价值，但没有较高的投资价值。

（2）热门行业的股票只适宜做短线，而不能长期持有。

（3）当热门行业的股票炒高后，在一片看好声中，高风险随之而来，这时应该逢高派发。

（4）选热门行业的股票，不是看其基本面，而主要看它的技术形态，特别是其均线走势如何。只有技术形态、均线走势向好时才可以买进，一旦技术形态、均线走势变坏，要坚决斩仓离场。

（5）炒作热门行业的股票，快进快出是主要操作手法。所以，上班族和稳健型投资者加入要特别谨慎，没有十分把握不要轻易选这些股票建仓。提醒：对热门股行情要抱有一种“宁可错过，不可做错”的心态，冷静地加以分析和观察。

（四）利用行业发展前景来选股实例

1999年，一个姓张的散户看到“清华同方”开始大幅拉升，他就果断地买进了“上海贝岭”，结果获得了很好的回报。这是为什么呢？

在知识经济时代，信息、能源和新材料并列为现代科学技术的三大支柱，而1999年5月19日爆发的大牛市与知识经济密切相关，对成长性的挖掘在一定程度上超过了对单纯市盈率的关注。

“清华同方”大幅拉升的开始，意味着信息高科技股开始炒作，这样高科技行业中的其他股票也会涨起来，所以在股价还没有涨起来时，成交量开始放大的科技股就要重点关注了。

姓张的散户这时盯上了“上海贝岭”（股票代码为600171），在1999年6月3日重仓进入，然后到1999年7月8日清仓离场，短短一个多月的时间，收益为100%，如图2.3所示。

图2.3 上海贝岭（600171）的日K线图

姓张的散户是根据均线和MACD做出卖出判断的。其实根据K线图技术，可以提前几天卖出，在创出40.50元新高之前，出现了有上影线的中阳线，其后又出现3只乌鸦K线组合，所以这也是一个明显的卖出信号。