当前位置，抄底新能源抑或是追涨数字经济？

　　今年以来最热的板块就是数字经济，在信创、通信、ChatGPT等概念加持，一路高歌猛进。但由于场内资金还是存量博弈，新增资金少，所以资金从之前的新能源流出，流入到数字经济，造成新能源和数字经济的跷跷板效应。但当前位置，数字经济涨了不少，而新能源部分板块也跌出性价比了，我们再次站在做选择的路口，基金是该加仓数字经济还是抄底新能源呢？

　　到现阶段对于数字经济有这样两类疑问：一类是已经持有的投资者，涨多了心里也是有点紧张，纠结行情是不是要“到顶”了，要不要卖；另一类是手上没有或者只有非常少的数字经济的人，担心自己追高被“收割”。

　　ChatGPT的大火使得人工智能重回大众视野，海外映射的视角下，国内相关领域成为“香饽饽”。虽然，目前不少投资者对于渗透率过低、商业模式还很不稳定等有所疑虑。但不可否认的是，在竞争的年代，政策的推动或会加速数字经济时代的到来。

　　从政策上看，近年来从中央到地方，数字经济相关领域政策的推出频率不断加速，《十四五规划》中更是以单独一篇的内容对“数字中国”进行了部署，做优做大数字经济成为“十四五”以及2035年之前的重点任务。

　　向内看，数字经济是当前我国实现高质量发展的关键支撑。向外看，数字经济是世界科技革命和产业变革的先导，是新一轮国际竞争的重点领域。在国际竞争的视角下，数字经济发展对中国经济转型而言，是一个非常重要的战略机遇和时间窗口。

　　从历次行情演绎看：

　　数字经济最为相关的TMT板块在历史上的3轮大级别行情，每一轮都对应着顺应时代的新兴产业的崛起，只要产业趋势这一核心逻辑没有发生变化，行情可能也不会轻易宣布结束。

　　第一轮是2008年11月到2010年11月，上涨持续490个交易日，涨幅达到263%，主要源于iPhone系列的问世带来智能手机和消费电子产业的爆发；

　　第二轮是2012年12月到2015年6月，上涨持续604个交易日，涨幅达到754%，核心驱动因素是4G驱动移动互联网崛起，带来“互联网+”的繁荣；

　　第三轮是2019年2月到2020年7月，上涨持续356个交易日，涨幅达到92.6%，主要是受益于芯片、光刻机等卡脖子领域加速国产替代引发的科技投资浪潮。

　　而本轮TMT的崛起从去年10月开始，已经走出了一定的趋势，底层动力是自主可控，核心催化是以人工智能为核心的新一代科技革命，例如说前期反复活跃的ChatGPT。

　　到目前为止，本轮行情上涨幅度在40%左右，无论是时间还是空间，相较历史表现都仍有一定的距离。

　　从产业趋势上看，全球新一轮科技革命和产业变革方兴未艾，人工智能、大数据等代表性的数字技术正快速向经济社会的各个领域全面渗透，现在谈行情见顶未免过早。

　　但作为单赛道配置，我们一直建议大家控制在20%的仓位之内。

　　如果仓位在20%以内，并且行业主题基金的波动你能承受的住，继续持有就可以了。

　　如果是仓位很低甚至是还没有配置数字经济的投资者，这个时候入场确实是在追高了，建议分批定投，或者是等到板块回调10%~20%的时候逢低布局。

　　另外，调整很久的新能源最近又有反弹趋势了。新能源能止跌反弹吗？现在位置性价比怎么样？

　　新能源的调整主要是以下三点原因导致的：

　　新能源车竞争或加剧

　　近日声势浩大的车企降价潮，传导至股票市场引发汽车股巨震。新能车的产业链上大部分环节，后续可能将会进入价格战的时间，电动汽车、动力电池和零部件厂商竞争会更激烈。

　　资金轮动，板块资金外流

　　前2年在疫情期间，整个市场里高景气的行业较少，新能源产业逻辑顺、景气度高、有政策支持，可谓一枝独秀；但在疫情放开，外加稳经济的背景下，有复苏预期的行业较多，可选项变多了，资金相对分散，比如计算机板块就成为了很多资金的选项和去处，这会对新能源造成影响。

　　新能源行业存在较强的季节性

　　整个新能源行业都具备较强的季节性。不管是光伏、风电，还是新能源车都是如此，一般1季度是淡季，2季度是平季，3、4季度相对旺季。有了这样的行业规律和预期，市场一般会提前做出反应 ，因此市场表现来看，新能源整体往往就容易在在前一年4季度的后半段和新一年的1季度表现较弱。

　　那么新能源调整到位了吗？总的来说，调整过程中，短期还是有一些回弹机会的，但如果看估值的话，当前已经具有一定的性价比了。

来源：东方财富choice数据

　　所以对于新能源我们可以控制仓位，定投布局。新能源依然是值得长期配置的单赛道，但目前在调整中后市 ，所以也要相对谨慎。

　　数字经济和新能源都属于长跑赛道，所以在仓位合理的状态下，都可以定投买入，或者结合最大回撤来加仓，比如在板块或优秀主题基金回撤20%左右的时候(建议投资者同时考虑自身情况进行投资)。