风险性套利策略到底是什么？

期货资讯 2023年05月18日 11:16 11 来源：网络

在证权交易中，都是存在着一定的风险性的。如何进行期指套利?是很多投资者所考虑的问题。面对众多的市场因素，投资者出现了迷茫。今天我们就主要来浅析一下风险性套利策略。

　　市场成熟速度超乎很多投资者的预期，当然在考虑交易成本、资金成本和跟踪误差之后若没有极端行情的出现，无风险套利机会的收益将难言可观。虽然偶尔有投资者获得较为丰厚的套利收益，但其只是基于现货组合构建的不完善或套利时间持续过久所导致的正向的跟踪误差，而这种正向跟踪误差是不可持续的。风险性套利策略主要如下：

　　第一、非同时开平仓

　　以开仓为例，根据我们的经验，期现套利机会往往出现在一波趋势启动之时，期指领先于现指拉升导致期现价差瞬间拉大。尽管现阶段期现价差能够拉大的幅度已经大大减小，但这种脉冲式拉升的模式不会改变。因此投资者在遇到这种脉冲式拉升之时，结合盘面状况，可以先在现货端建立仓位，待稍后期指拉升力量有所衰竭，现货也迎头赶上期货涨势之时，再做空期指，防止趋势反转造成的盈利回吐。

　　跨期套利方面，由于相比远月合约，近月合约与现货指数有着更紧密的联系，跨期价差出现持续性上涨趋势时往往是现货指数大跌之时，投资者不妨于此时做空远月合约;而跨期价差有所拐头时往往预示着现指的反弹，及时做多同样数量的近月合约，不仅可以锁住先前单边趋势性交易的利润，而且在跨期价差比较大时建立完整的套利头寸亦可尽最大可能地挖掘市场的利润空间。

　　第二、非等比例匹配开平仓

　　如果投资者能较好把握盘面趋势，同时又偏好于比纯投机风险更可控的交易方式，在判断指数上涨概率较大时，可以在买入现货的同时开立相对少的期指空单;在判断指数下跌概率较大时，则可以在做空期指合约的同时相对少地买入现货。同样的，平仓时若判断指数呈弱市格局，可多卖出一些现货头寸，若判断指数将上行，则可多平一些期指空头头寸。

　　第三、不同风格的etf期现套利

　　投资者可以根据对市场大小盘轮动的特征，分别以上证50etf和深证100ETF这两只流动性最好且大小盘风格明显的ETF作为期现套利中的现货头寸。当判断蓝筹股走势相对沪深300指数更强时，可以单独使用上证50ETF作为期现套利的现货头寸;而判断深市的中小盘股相对沪深 300指数更强势时，则利用深证100ETF构建现货头寸。从历史上来看，7月份通常是大盘股具有超额收益的一个月份，结合目前小盘股偏高的估值，我们认为利用上证50ETF构建现货头寸是具有一定安全边际的。

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