如何理解期现套利头寸的提前平仓和延迟平仓？

期货资讯 2023年05月19日 16:36 14 来源：网络

提到股指期货，很多投资者想到的就是套利交易与投机交易。期指套利与投机交易相比之下，相对安全。期现套利交易也是期指套利交易的一种，如果您对期现套利头寸交易不了解的话，今天笔者就为大家讲一下期现套利头寸的提前平仓与延迟平仓。

　　期指套利与投机交易的本质都离不开相应的期货知识，因为它们的本质都是期货交易。学习一定的期货交易技巧是非常重要的，但是根据情况也要对选择交易的类型去做出相对的投资策略。期指套利头寸的提产平仓与延迟平仓详细介绍如下。

　　第一、期现套利头寸的提前平仓。在套利头寸存续期内的某个时刻，无套利条件如果得到了满足，就可以立即结束套利交易，不必在等到交割日结束套利交易。这种情况也就意味着一些套利的头寸在交割日之前的结束，这样可以减少了合约到期日由于股票市场不稳定因素所带来的市场风险。提前平仓可以规避了按交割日卖出股票的风险。

　　这种提前平仓，可能使获得的利润超过起初锁定的无风险套利利润。在交割日之前，期初的定价偏差有可能会反转，出现在相反方向的定价偏差。如果发生此种情形，提前平仓就会产生额外的风险。对于提前平仓有很多研究，经研究发现，当期初定价偏差出现反向时，对套利头寸提前平仓，其利润比持有套利头寸直至交割要大很多。所以提前平仓在套利交易市场中存在有非常大的价值，当然交易者要根据情形而定。

　　第二、期现套利头寸的延迟平仓。在套利的标准交易中，持有的股票头寸一定是在期货合约到期时被平仓的。当然，若某个未到期期货合约与初始套利时具有相同方向的定价的偏差，这是就能对初始期货头寸进行平仓，并且代之以差不多规模和方向的远月合约，来建立一个新的套利头寸，这样就不用在到期时将股票头寸清仓，可以延迟清仓。对高估的近月合约进行的套利就可以转换成对远月合约的套利，因为初始建立的股票多头头寸同样可用于对高估的远月合约进行套利。

　　期现套利的头寸的交易成本并不进行股票的交易而仅仅就是交易期货的成本。套利者在到期日可以用极低的交易成本来延迟平仓。当然，不论您最初的定价偏差是否发生了反转，只要远月合约出现了与期初定价偏差相同的定价偏差，远月合约的定价偏差大于当前套利持有合约的定价偏差，在不扣除交易成本的前提下，那么套利者选择延迟平仓或滚动套利也是有利的。

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