追涨科技板块请留意三个问题

基金理财 2023年05月23日 10:21 4 来源：网络

　　自2022年年底以来，大科技板块成了市场的“宠儿”，行情一路上扬。加上最近ChatGPT热点的盛行、数字经济成为热词，科技板块得到了越来越多的关注。

　　虽然科技行情狂飙，但不少基民后知后觉，反应过来已经错过最佳入场时机了。那科技行情现在涨到哪里了？现在还适合追涨吗？

　　1、科技板块现在涨到哪了？

　　从中证TMT指数涨幅来看，截止3月26日，指数涨近30%，远超沪深300今年来表现。

　　再来看板块的估值。

　　截至2023年3月26日，在经历了前面一轮的上涨之后，中证TMT指数的市盈率目前为28.46倍，处于自指数近五年以来50%的分位点以下。

　　也就是说，当下的估值水平或仍有一定的上升空间。

　　虽然从估值来看还有上升空间，但短期过快的上涨也要注意回调风险。根据兴证策略的统计，近来数字经济的成交占比快速提升，上周五(3月24日)TMT和电子的合计成交占比已达到A股总成交的46%，创下2010年以来的新高。可以看到，此轮对于人工智能方向的主题炒作已经不限于短线的“热钱”，机构资金也在逐步从其他领域(新能源等)跑步进场，共同推升本轮科技行情。

　　从短线的角度来看，成交占比新高意味着短期交易过热、出现震荡波动的概率提升。数字经济板块容量极大，内部的分支繁杂，再加之板块内部一些核心大票已经出现连续加速上涨的背景下，还有多少资金愿意追高去接存在着较大疑虑，对于那些核心高位股也存在短期压回修正的可能。因此应对科技板块，先不急于贸然追涨，可耐心等短线整理后再度形成右侧机会时介入。

　　2、科技行情还能火多久？会是今年主线吗？

　　从主题投资的逻辑看，四个角度分析，当前的数字经济已经契合了“产业主题”投资的框架。

　　其一，数字经济建设是推进中国式现代化的重要引擎，构筑国家竞争新优势的有力支撑。全要素生产率的提升寄托于数字经济的发展决定了其价值取向的“高大上”，想象空间广阔。

　　其二，从中央到地方，顶层设计、政策规划的不断出台，意味着数字经济之于时代发展的重要性，后续政策红利的持续跟进、产业内生数据的不断验证都将构成潜在催化、保持主题持续性。

　　其三，主题自身核心逻辑简明易懂并不复杂，能够吸引各类投资者的参与，但又不乏纵深，“生态化”的产业链纵横蔓延，细分逻辑需要不断挖掘、扩散，中短期内难以证伪。

　　其四，横跨不同行业、不同风格，标的数量众多，资金吸纳能力强，不同时间维度各种催化剂的层出不穷能够推动主题内部形成轮动。

　　因而，我们可以基于“产业主题投资”的逻辑去看待数字经济领域的投资机会，而科技产业主题行情的发生往往伴随着政策推动和爆款产品的推动这两种类型。

　　政策驱动的科技成长产业主题的特点是受政策密度的影响，需要政策不断催化主题行情的演绎，只要政策如期落地，行情便不会轻易结束。

　　爆款产品的推动的科技成长产业主题的特点是当爆款出现时，相关产业主题投资行情会出现第一轮爆发；以爆款为基础，当具备巨头推动和产业链形成条件时，行情会爆发第二轮。

　　而当前来看，数字经济政策催化不断，同时以ChatGPT为代表的AIGC有望等到盈利模式的逐步清晰，因而对数字经济进行投资价值评估，或许要站在一个2-3年的产业浪潮的投资机遇的角度，值得怀抱星辰大海的期待。

　　3、布局科技板块要注意哪些问题？

　　跟新能源板块一样，科技板块也是一个非常宽泛、涉及的细分行业非常多且复杂的板块。

　　看到科技时，大家不要简单地把它跟“半导体”“信创”“AI”等等画上等号。需知道，科技不仅囊括了以上提到的行业，而且涵盖的范围很广。

　　为什么说纠正这个认知很重要？

　　首先，下次我们再看到科技产业相关的消息时，我们最好留个心眼，这个消息是针对的哪个细分领域？

　　其次，由于科技产业链包罗万象，意味着可挖掘的投资机会多。

　　这一点对行业主题型基金尤为重要。

　　因为行业主题型基金的投资范围是有限制的，例如白酒行业的产业链涵盖的范围相对简单，基金经理调仓的空间不是特别大，基本都是在各个品牌的白酒之间做选择。

　　而如果一个行业涉及的范围广，东方不亮西方亮，基金经理就可以更好地发挥自己的能力了。

　　以上内容主要是想告诉大家，科技是一个很宽泛的行业，如果对把握细分行业的轮动机会没有信心的话，可以选择交由基金经理来判断、选择。

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