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怎样利用股指期货与分级基金进行套利?

期货资讯 2023年05月23日 11:08 10 来源:网络

对于套利交易,很多投资者都已经并不陌生,笔者在前面有关其概念及交易方式也都有为大家介绍。大家都知道,期指套利时很多投资期货朋友会选择的一种交易方式。被动型的分级基金既具有指数基金特质还具有独特的配对转换机制,这样就可以为投资者提供更为灵活的套利机会,如何利用股指期货与分级基金进行套利呢?下面笔者将为大家简单介绍。

  第一:利用股指期货与分级基金进行期现套利

  在实际的交易中会有这样的情况出现,就是股市期货相对于现货出现溢价,这时投资者就可以在二级市场按照约定比例分别买入两个分级份额,并且在期货市场做空股指期货,这种做空直至期货市场溢价接近消失为止,这样可以套取期货市场溢价的无风险收益

  特别提醒:低风险份额二级市场的交投并不是非常活跃,这也就会使得投资者在做正向套利的过程中会有较高的冲击成本,因此建议投资者在存在套利较大空间时操作。

  第二:进行整体折溢价套利

  很多的分级基金采取了配对转换的机制,虽然配对转换机制有助于抑制高、低份额整体的折溢价,但是聪明的人,也是可以看到,在分级基金中也是会存在有跨市场套利的机会。分级基金正好可以利用股指期货进行有效规避不能T+0的风险。

  当然在及进行跨市场转托管需要价格工作日,这就会造成时间敞口给分级基金套利带来系统性的风险,投资者便可以利用股指期货将系统性风险对冲,来获取套利。

  在分级基金整体大幅折价时,投资者可以在二级市场按约定比例分别买入低风险份额和高风险份额,同时卖空股指期货,再将分级基金合并转换为场内母基金份额,在T+2日赎回母基金并且将股指期货平仓;当分级基金整体大幅溢价时,投资者可在场内申购母基金,并且卖空股指期货,在T+2日将母基金份额分拆,T+3日卖出分级份额,并将股指期货平仓。

  特别提醒:低风险份额二级市场的交投并不是非常活跃,这会使得投资者在做套利的过程中会有较高的冲击成本,同时申购赎回会有一定的费用,以及股指期货折溢价的变动会导致套利空间缩小,因此建议投资者在整体折溢价率较大时进行套利。


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