又到了基金年报季，有哪些信息值得细读？

　　问题一：最近我买的基金公布了基金年报哪些信息值得重点关注？

　　公募基金在一个自然年中需要给投资者呈现六份定期报告，分别是四个季度的季报、半年报以及年报。从信息获取的时间差来看，季报最及时，半年报与年报都有相当的延后。

　　基金的季度报告要在季度结束之日起15个工作日内披露完毕，因此每个季度结束之后下个月的20日前后，我们就能见到基金的季度报了。基金的半年报，要在上半年结束后的60日之内进行披露，一般是8月底披露。基金的年报，要在当年结束后的90日之内进行披露，一般是次年的3月底披露。

　　基金年报中，重点阅读基金经理的观点。我们重点来看“报告期内基金投资策略和运作分析”，这一部分内容未必会比基金四季报的文字更多，主要是过去一年投资的回顾性内容。基金经理一般会讲述自己在相关行业投资上的变化，有的基金经理会在这一部分内容里书写具有强烈个人色彩的文字，这样的声音值得认真倾听，当然也有基金经理对此很不重视，寥寥一两百字敷衍了事。

　　比如一哥张坤在年报中更新了对于投资的理解，他表示：“仅仅因为担忧短期经济形势的变化或者规避股市的短期波动，从而放弃买入甚至卖出一家具有长期盈利能力的公司，并不可取。只有在一个较长的周期里，留存收益才能体现出高回报率的投资成果，因此，不考虑间歇性的难以预测的泡沫化，投资者也需要一个较长的持有期才能获得扎实的市值增长。”

　　另外，年报中还可以看到基金经理的内部持仓明细。

　　比如，2022年报显示，中欧医疗健康持仓基本保持稳定，前20位持股仅有1股是首次出现，为联影医疗(688271.SH)。

中欧医疗健康2022年年报前20位持股

　　问题二：投资基金，是要买跌不买涨吗？

　　其实，买跌不买涨并不是针对买卖时点的建议，这更是对趋势的理解，也就是投资中要逆人性。

　　在市场下跌，大家恐慌的时候，你应该坚持买入；在市场不断上涨，大家贪婪的时候，你要对市场的有敬畏心，不要盲目满仓甚至加杠杆买入。这就是股神沃伦·巴菲特建议的，在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。

　　但是并没有一条定律能适应市场所有情况，买跌不买涨也要分情况应对，要对市场有较强的把握能力，才可能做到择时成功，而大多数基金经理也不一定能做到，何况我们普通投资者。

　　如果你是一名定投的基民，更建议你要学会“傻傻的买入，聪明的止盈”。在市场下跌的过程中，最重要的是不恐慌“断供”，坚持长期定投的理念；而当市场上涨，你可以根据自己的事前设定的止盈方法，比如目标收益率法、市场估值法、最大回撤法等选择止盈。当止盈之后，你可以再次开始下一轮的定投，参与市场投资。