今年市场主线究竟是什么呢？投资时怎样分配不同投资产品的比例？

　　问题一：今年市场主线会是什么？

　　针对这个问题，不同的人可能有不同的见解。也有段子戏称，“你的持仓决定了你心中的全年主线是什么”。

　　这里不去断言未来市场，不过咱们到倒是可以一起来聊一聊究竟什么叫主线，主线需要有什么特征，希望能够帮助大家得出自己的结论。

　　什么是主线呢？是一年到头谁涨的最好就是主线吗？亦或者是哪个板块成交量最高就是主线？还是哪个板块机构持仓最多就是主线？

　　这些特征或许可以构成一个短期的主流题材、热门板块，但是很难说就是形成了一条全年的投资主线。

　　那么主线一般都具有什么特征呢？

　　第一、主线需要有较高的市场共识

　　想要成为市场的主线，需要获得市场上多数人对其投资逻辑的认可，才能够吸引到足够多资金的青睐。

　　如果市场上对于某些热点存在比较大的分歧时，就可能出现比较明显的“多空博弈”、或是资金分流，当资金不足以支撑板块持续全面上涨的时候，存量资金之间的博弈就会导致资金流向多个不同板块，或是在各个板块之间来回切换，于是市场最终就演变成了轮动行情，难以形成主线。

　　第二、主线需要有较大的市场空间，可以容纳资金持续进场

　　主线不仅需要存量资金的进场，还需要吸引增量资金的支持，这就要求板块本身具有较大的市场空间以及较为牢固的基本面支撑，否则若没有增量资金的持续入场，很难形成较大级别的机会。

　　在过去几年里，一些比较明显的景气赛道，由于本身估值水平没有过高，基本面较好，所以市场空间相对充足，能够支撑存量资金不断涌入，于是最后形成了当年比较大的机会，比如2019年的大消费、芯片，2020年的茅指数，2021年的宁组合等。

　　第三、主线要有足够长的持续时间，能够给予行情演绎发展的时间

　　主线需要有足够长时间的投资逻辑、业绩支撑，才能让市场逐渐弥合分歧，形成共识，并且很多时候，主流资金还是相对中立、谨慎的，需要时间去理解、认识、接受新的投资逻辑，并且会耐心等待一些新的投资逻辑被证实或证伪、板块业绩被一一验证。

　　虽然热点轮动很快，但是在主线的形成上，市场从不缺乏耐心。

　　这就要求能够形成主线的“热点”有足够长的持续时间，而不能仅仅是一时的热闹。

　　所以真正的主线，需要市场主流达成共识、需要有足够大的市场空间以及足够长的持续时间，这个要求其实非常苛刻，有的概念很火但是板块容量小、或是估值过高空间不足，有的热点能够达成共识但只是昙花一现，都不能成为主线。

　　曾经听过这么一句话，叫做：“那些不能改变历史进程的东西终究不会是主线”，说的就是这个道理。

　　结合这三点，我们再来看看今年的市场，是不是有一些自己的判断了？

　　从市场共识的角度来看，目前大多数机构还是比较看好大科技赛道，在3月底大科技赛道成交占比甚至超过了全市场的40%，以公募基金为代表的机构也在向科技赛道大换仓。

　　从长期持续性的投资逻辑来看，国产替代和自主可控相关的主题，如信创、AIGC、产业供应链安全可重点关注。这方面，可以关注诺安科技超市的产品为自己进行配置。

　　从市场空间容量、估值上来看，国有上市公司具有估值修复机会，疫情影响消退下的地产、基建、消费数据的验证情况还有待持续跟踪。

　　问题二：投资时如何分配不同投资产品的比例？

　　可以从以下几个方面着手来分配不同投资产品的比例：

　　一、根据自身风险收益偏好进行初步分配

　　永远要先充分了解自己，弄清楚自己究竟能承受多大程度的亏损，能忍耐多久的“蛰伏期”，能有多少精力投入到基金投资上，自身投资能力、经验究竟如何，自己的目标是什么，用来投资的资金占家庭可支配收入的比重，未来的现金流情况等问题。

　　由此来先给自己的风险收益特征圈定一个范围，确定自己是更偏向于稳健型、保守型、还是激进型的投资者，然后来决定配置不同类型基金产品的比例；利用大类资产配置的力量，为自己量身定制一个目标收益、风险都能够落在自己偏好范围内的基金组合。

　　二、根据基金产品的风格进行二次分配

　　同类型的基金产品，还会因为不同的风格、策略带来不同的投资体验。因此进行完大类资产配置之后，最好还能够在同类型的基金内部，根据不同的基金风格进行二次分配。

　　比如同样是混合类的产品，就有比较激进一些的、或者风格更加均衡的，这方面就萝卜白菜各有所爱了，没有最好只有最适合了。

　　三、根据基金所投方向、赛道进行进阶调整

　　如果做完上述两项分配后，还想再进行更进阶一些的调整，就可以根据市场的主线方向，自身对于市场、行业发展未来的判断，来结合基金所投资方向、赛道进行调整。

　　当然，这就对投资者本身的投资能力、对市场的判断能力都提出了比较高的要求，可能需要投资者具有比较丰富的经验和市场敏锐度了。

　　不过，对于普通投资者或者一些新手基民来说，可能不太擅长通过自身来判断具体的行业、赛道，或者去切中市场风格，这个时候也是有办法。

　　那就是让基金经理来帮助自己完成这项工作。