多重利好引爆航运板块！这3只股再“破顶”，五月以来最高涨28%

近日，港口航运概念板块发力，相关概念股陆续走高。

据Wind数据统计，近一个月以来海运板块15只港股标的平均涨幅+10%，超越大盘指数表现，多只港股航运股创下股价历史新高。

那么本轮航运股上涨的逻辑是什么？哪些航运细分龙头值得关注？

一、航运相关指数持续走高，市场旺季有望提前来临

近期航运相关指数持续走高，5月以来，波罗的海整体干散货运价（BDI）指数累计上涨6.7%，已经连续第四个月上涨。

上海出口集装箱运价指数（SCFI）则实现两连涨。上海航交所5月27日公布最新一期SCFI指数，上扬12.66点至4175.35点。

机构认为，虽然美西线运价仍创今年新低，但随着中国逐渐解封复工，今年集运市场旺季有望提前来临。业内人士认为，上海、苏州和昆山陆续复工，有望迎来报复性出货潮，再加上第三季度传统旺季即将来临，欧美有望出现一波拉货潮，旺季表现可期。

油运板块方面，随着俄乌冲突不断持续，全球原油出口格局有望改变拉长行业运距，油轮市场有望重新向上带动公司业绩改善。

需求方面，邮轮同样步入旺季。美国开始进入夏季“旅游季+驾驶季”，汽油平均价格达到创纪录的每加仑4.60美元。上周末，英国汽油和柴油价格飙升至新的纪录，每辆家庭汽车的柴油成本有史以来首次超过100英镑。

成品油价格高涨，也刺激了将成品油从生产过剩的地区运输到生产短缺的地区的运输需求，油轮运费持续走高。

从供给端来看，新造油轮的供给也会影响到市场的均衡。申万宏源表示，从短期供给来看，成品油轮新船订单占运力比仅5%，处于历史低点，加上环保新规趋严，老龄船将被淘汰。从中期来看，二手船油轮性价比仍高于新船，成品油新船订单难以增加。

此外，从远期来看，新造船价格上涨，集装箱、LNG船需求大增，油轮较难与高附加值船型竞争，新增的油轮有限。

二、哪些航运细分龙头值得关注？

1. 东方海外国际：香港知名集运公司+蓝筹新贵，5月以来涨近30%

东方海外国际的集运业务包括在太平洋区、大西洋区、欧亚地区、澳洲与亚洲地区。5月以来，东方海外国际股价最高涨28%，今日再创历史新高。

中信建投此前表示，随着上海解封政策的启动，将出现一波货物抢运潮，或将成为集运现货市场的转折点，预计最快5月底、6月初可以看到货量提振。叠加逐步进入三季度传统旺季，美线运价有望创历史新高。

东方海外国际已于5 月31 日收盘后调整纳入MSCI 新兴市场指数，并将于6 月13 日起成为恒生指数成份股，有望获被动资金大量配置。

2. 中远海能：港股油运股龙头，5月以来涨超26%

中远海能是以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，截至 2021年12月31日，中远海能共拥有和控制油轮运力 166 艘，2,524 万载重吨，按运力规模来算，公司目前是全球第一大油轮船东，堪称油运股龙头。

今年以来，中远海能涨幅高达76.43%（截至6月1日收盘）。一季度，中远海能业绩出现下滑，主要原因是运价水平在低谷，公司油轮板块毛利率承压。不过机构认为，近期油运市场需求有望触底反弹。

兴业证券表示，欧洲过去一直依靠俄罗斯出口成品油，海上成品油运输每天从俄罗斯进口160万桶，占俄罗斯海上原油出口运输的60%。而俄乌地区冲突爆发，欧洲对俄罗斯原油进行制裁，目前成品油缺口较大。

另外由于制裁，欧洲只能寻找替代出口国，成品油运输运距拉长，短期内成品油轮市场供不应求，运价上行。VLCC市场需求有望触底反弹，建议把握油运股底部时机。

3. 太平洋航运：知名干散货营运商，今年来股价涨超81%

太平洋航运是一家具领导地位的现代化小灵便型及大灵便型干散货船船东及营运商，总部位于香港，船队主要集中活跃于澳洲和新西兰市场。

5月以来，太平洋航运股价涨幅12%，今年来累计涨幅超81%（截至6月1日收盘）。2021财年，太平洋航运实现净利/扣非净利8.4亿/7.0亿美金，均创下成立以来最好业绩。

近几个交易日，波罗的海干散货运价指数走低，但回看整个5 月，BDI 指数均值2982.5，环比+34.3%，同比+0.6%，其中三大船型运价指数环比均有所上，其中Cape 型散货船对运价上涨贡献较大。

银河期货表示，巴西天气改善后铁矿石发运量增加，海峡型船运输持续向好，澳洲矿商询盘积极，运价出现大涨。煤炭方面，俄乌冲突爆发后，太平洋市场国际煤炭需求旺盛。

国内方面， 国海证券认为，在稳增长的政策目标下，干散货运迎来机遇。我国动力煤需求有望继续保持高位，炼焦煤需求有望随着钢铁产量反弹而复苏。

2022大概率是投资至少持平或者同比增长的一年，从占比来看，制造业、房地产和基建（水利、 交运和电力等）占比较高，分别为31.61%、 22.82%和28.26%。 上述几项行业均与钢铁和发电存在较为紧密 的联系。因此铁矿石和煤炭在2022年表观消费量有望进一步提升。