A股新高连绵不断，手里的基金究竟要不要止盈？

　　新高，是近期A股行情的关键词。上证指数、深证成指、创业板指三大股指纷纷刷新本轮行情高点。沪深300指数更是站上5400点，最高触及5433.47点，将2015年牛市高点踩在脚下，并创出2008年1月以来的新高。

　　现在应该不少基金投资者都是盈利状态。那么问题来了，a股已经涨了这么多了，手里的基金要不要止盈赎回呢？如何判断牛市的高点或周期高点？建议从A股和基金表现两方面来判断。

　　一、A股市场表现

　　A股站上3500点，现在是牛市吗？还有多大上涨空间？

　　其实在05到07年的牛市期间，上证指数、沪深300均大涨超500%，近一点的13到15年牛市期间，大盘蓝筹风格的上证指数和沪深300指数分别大涨超过150%，偏成长风格的创业板指表现更好，暴涨近600%。

　　1、成交量的变化

　　股市的涨跌也是靠资金推动的，股市迎来牛市必然也需要大量资金共同推高指数。从历史行情来看，日均成交金额突破万亿时，往往伴随着股市加速见顶。

　　所以大盘的成交量会逐步的在增加，随着指数越高，成交量也会越来越大，这样才能支撑到股票市场走高，大盘成交量也会明显放大，甚至超过历史牛市成立量。

　　成交量是否能够止跌回升是牛市来临前的一个重要特征。所谓的“地量见地价”的说法并不准确，地量只是成交量调整到位前必须经历的一个过程， 而成交量即使出现地量，股指也未必能调整到位。此时牛市是怎么形成的，如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢地温和放量，并与股指之间形成明显的底背离走势，才能说明成交量调整到位。有时越是出现低位放量砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也就是股指即将完成最后一跌。

　　2、市场人气

　　“行情在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中结束”。

　　市场大涨往往会吸引更多的散户入场，而个人投资者的首选投资标的又总是一些前期涨幅较高的热点板块，从而加速指数见顶，所以新开户数一直是观察市场情绪的重要指标，不过这个数据的更新时间比较晚，所以不适合来衡量短期市场情绪的高低。

　　不同于散户，各路机构资金的买入情况值得留意。其中，公募基金陆续宣布自购偏股基金，新发基金爆款也在不断涌现。不难看出机构投资者的对A股市场未来长期发展的信心和决心。

　　3、走势形态

　　在牛市即将来临时，市场走势具有显着的特征：股指会出现破位加速下跌的技术形态，各种各样的技术底、市场底、政策底以及支撑位和关口都显得很脆弱，很容易被跌破；各种均线系统也处于向下发散的形态，而且越来越陡；大盘下跌接近最后几天时，甚至会出现连续的几根长阴线暴跌，并且伴随向下跳空缺口，感觉上有强大的做空力量打破投资者的心理点位，从而引发恐慌盘的杀跌出逃，随后大盘企稳。

　　到了牛市行情呈现的就是单边上涨趋势，上证指数形成波段式的上涨行情，指数涨多跌少，没有最高点只有更高点，指数的高点不断地被刷新。

　　4、板块表现

　　股票市场想要走牛，必然是离不开金融股和周期股的拉升。

　　金融股包括银行、保险、券商等，周期股包括房地产、煤炭、有色、钢铁、水泥、建材、电力等等，这些板块会轮动上涨带动指数的时候，这个是最典型的牛市特征。

　　总之当股票市场处于牛市行情，确实会有很多特征，除了以上特征外还有比如股民开始扭亏为盈了，讨论股市多了，各种报道股市也多了，不炒股的都想炒股了等等，这些都是股票市场非常明显的特征。

　　虽然上证指数最近突破了3500的高点，但当前市场情绪的热度，不如去年7月份，与2007年、2015年牛市高点时相比，差距就更大了。但投资者们也要注意连续上涨后可能面临的回调性风险。

　　二、基金净值表现

　　随着市场的回暖，基金净值也不断反弹，不少基金净值创历史新高。但是基金投资中，之所以有人赚的多，有人赚的少，甚至还有人亏损。很大的原因在于，你的基金持仓和基金操作。

　　正如股神巴菲特所说：要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或者是秘密的信息，只需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，而且情绪不会对这种思考框架造成侵蚀。

　　所以，针对那些纠结要不要赎回的小伙伴们，建议通过具体情况来考虑。

　　1、指数估值

　　这主要是对指数基金而言，如果当前指数估值非常高，在估值的历史分位数比较高，说明指数的成份股可能存在较大的泡沫，可以考虑卖出。

　　牛市的时候PE值通常都比较高，而到了熊市PE值却较低，尤其是2007年、2009年、2015年上半年几个重要的牛市。当指数的估值超过了一定的标准后，“气势汹汹”的牛市很有可能已经走到了尽头，股市可能即将发生反转。

　　对于主动型基金，也可以根据所投行业指数的估值来判断，如果行业短期涨幅过高，处于高估状态，需要注意风险，可以选择分批止盈。

　　当然，不同行业适用的估值指标可能不一致，不同的指数基金适用的止盈线也有所差异。具体的选择需要视个人的风险偏好而定。

　　2、基金表现

　　虽然指数上涨，但并不是所有基金都是上涨的。

　　市场里有一万多只基金，各种风格和类型层出不穷，组合搭配起来更是五花八门。每天都有涨的，每天也都有跌的，选择基金和组合配置基金，是十分考验人的。

　　如果已经建立了适合自己的组合，并且仓位较为满意的情况下，可以适当推迟止盈。如果仓位较重，或者感觉组合不能适应后期的行情，也是需要考虑止盈的。

　　对于没有把握住市场热点的基金，建议考虑要不要调仓。基金可能仍然是好基金，但整体结构需要定期审视、优化、调整，例如在市场风格偏成长的情况下，可以适当增加组合中成长风格基金的配置。

　　建议设置回撤止盈点。都说牛市不言顶，你也不能判断市场在疯狂状态能涨到哪里，给自己设置好回撤，这样能锁定收益率，又防止错失市场不断上涨的收益。

　　3、个人情况

　　最后，投资归根结底是个人的事情，要不要赎回还是得落到个人的实际情况上，因此不妨结合自身情况进行分析。

　　如果你是一位计划短期投资的持有者且当下投入已经较多，这时觉得基金达到了止盈目标，并仍对当下局势有些担忧，害怕短期内快速上涨后回调，那么当下可以适当进行止盈。

　　如果你是一位认可长期投资的持有者且目前持仓并不太多，那么建议此时不用太过于担忧。

　　如果担心未来市场会进行回调，那么建议可以通过分批加仓或定投的方式来降低风险。

　　对于普通投资者来说，频繁地申购赎回并不能带来更好收益，即使当市场趋势向上时，每次申赎都可以赚到钱，但也是对净值的损害。更好的方法应该是选择长期业绩优异并且风格恒定的基金经理，熊市或者震荡市坚持定投，并在市场火热时卖出。

　　最后，不管是赎回或是继续持有，建议投资者要综合考量自己的风险承受能力，理性分析后做出选择。