美国大戏再次开锣了——惠誉下调评级之后，政府关门风险再成焦点

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惠誉下调美国政府信用评级一事不断产生余波，市场现正担忧10月美国会否再次陷入政府关门的窘境。

按照美国《国会预算法》的规定，每年美国新财年开始之前，即10月1日前，国会必须通过且总统也签署完成下一财年的预算立法，其中包括12项拨款法案。目前，美国国会仅通过了1项拨款法案，且国会两党在其他拨款法案上分歧巨大。

更让人紧张的是，美国国会将在8月进入休会时间，参议院会在9月5日复会，众议院则将在9月12日复会。因此，留给美国立法者通过预算立法的时间实际上只剩下十几个工作日，有可能还不够他们辩论一轮。

而如果最后拨款法案未能如期通过，国会只能通过临时开支法案来维持政府运作，但要是连临时法案都得不到共识，那么美国政府将在10月1日开始部分关闭。

这种政治上的僵局，一定程度上是惠誉下调美国政府评级的重要原因，但又反馈成为美国政府关门的一大推力。

评级下降会激化两党之间关于预算的矛盾，加强共和党人捍卫削减开支的决心，从而对民主党形成更大的压力。这种螺旋式的因果关系正在走向一个不妙的地方，正如惠誉警告的那样：自伤正在损害美国在全球经济中的地位。

更加复杂的政策环境

美联储将在9月做出关键的利率决定，而美国政府的关门前景可能会对美联储施加压力。与此同时，拨款法案的延宕可能迫使4500万人恢复为学生贷款还款，从而抑制消费支出，加上接连不断的罢工，共同交织成美国经济新的险象。

道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示，政府关门可能会让美联储的处境变得更加困难，这就是市场现在很紧张的原因，其可能导致美联储错过秋季的政策转折点。

高盛则在6月底的一份报告中预估，美国政府关门每持续一周，将会导致GDP下降0.2个百分点。穆迪经济学家Mark Zandi则警告，即使不考虑政府关门，美国今年最后一季度的增长也将放缓至不超过1%。

不过，也有资产因祸得福。摩根士丹利固收全球主管Michael Zezas指出，在经济数据表明通胀放缓，且美联储接近加息结束的环境下，（政府关门）可能成为利好长期美国国债的一个原因。

但仍旧模糊的通胀前景、地区银行危机和国债发行量增加在今年持续打击美国国债投资者，因此，美国政府关门风波究竟对国债能产生多大的影响，仍存在很大的变数。

当然，更好的情况是，两党再次上演“尖峰时刻”，卡在最后一分钟完成预算立法。这也是美国特色的政治剧目，只是让市场徒劳紧张罢了。