在经济减速态势怎样操作？

本周，深沪两市共有20家公司启动股权贩N酶母锕ぷ鳌Ｆ渲猩钍�8家，沪市12家。深市最大市值公司 中兴通讯本周也加入股改行列，深市8家公司分别是中兴通讯、德赛电池、深天健、ST特力、大连國际、宝丽华、美利纸业及保定天鹅，本周进入股改程序的沪市12家公司分别为长江投资、凯乐科技、维维股份、國阳新能、宝钛股份、天士力、金晶科技、北大荒、氯碱化工、交运股份、天津港、锦江酒店
。从对价水平看，除國阳新能具体方案待定外，沪市本批股改公司的平均对价水平与前几期基本持平。长江投资、凯乐科技、氯碱化工、交运股份、天津港等5家公司对价水平达到10股送3股，全部公司平均每10股送2.88股，比上周略有上升。

　今日大盘平开振荡，近期从指数看，由于指标股中國石化、中國联通、长江电力及银行股短线有一定企稳迹象，因此，大盘短线若无再融资等利空，则杀跌动能有限，11点上综指1086.75点，跌3.43点，成交16.38亿元，深成指2647.12点，跌16.92点，成交12.56亿元。量能严重萎缩。

　　盘中部分业绩出现拐点的公司涨幅居前，如福建水泥、大通水泥、南方航空等，应该说，在经济减速的情形下，四季度部贩N芷谛怨疽导ǹ赡艽嬖诩铀傧禄奶疲诙�2006年上市公司盈利能力很有可能是负增长隐忧，基金一致在进行仓位调整，这也注定大盘缩量低迷态势。就操作层面上看，我们应该回避2005年业绩基数较高的行业，同时目前的A股低市盈率是基于2004年的业绩基数，由此，我们并不能对两市未来动态市盈率有过分乐观的预测，当然，这其中我们应关注增长拐点出现的部分行业如电力、水泥、石油采掘业、军工、铁路制造板块中的优质股，以及银行、零售行业、传媒等非周期性行业业绩有望平稳增长。