债市早报——债市延续暖势，银行间主要利率债收益率大部分小幅度下行

【内容摘要】8月16日，资金面稍显偏紧；债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍小幅下行；远洋公告2024年到期美元票据或将于8月18日前后豁免违约事件；碧桂园旗下8只债券自8月18日起按特定债券转让，兑付存在重大不确定性；绿城中国拟20.72亿元向合景泰富收购杭州及苏州地产项目公司股权；转债市场指数缩量下跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【李强主持召开国务院第二次全体会议强调确保完成全年目标任务，扎实推动高质量发展】国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议。李强强调，要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，调动民间投资积极性，扎实做好重大项目前期研究和储备。要着力构建现代化产业体系，加快用新技术新业态改造提升传统产业，大力推进战略性新兴产业集群发展，全面加快制造业数字化转型步伐。要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。要着力促进区域城乡协调发展，深化落实主体功能区战略，深入实施新型城镇化战略和乡村振兴战略，巩固拓展脱贫攻坚成果。要着力防范化解重大风险，有力有序有效推进重点领域实质性化险。要着力保障和改善民生，加大困难群众社会救助兜底保障力度，多渠道促进就业增收。要着力强化防灾减灾救灾和安全生产监管，切实做好灾后恢复工作，深入开展安全生产风险隐患排查整治，最大限度保障人民群众生命财产安全。

【国家统计局：7月份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少】国家统计局公布的数据显示，7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。7月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有20个和6个，比上月分别减少11个和1个。

【化解地方债风险已有初步部署，部分地方债限额空间有望启用】据21世纪经济报道，7月24日，中央政治局会议部署下半年经济工作，会议指出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。记者从地方财政人士处获悉，下半年化解地方债风险的举措已经有了初步部署，可能利用现有债务限额空间来帮助地方债化解，但是额度和细则尚未明确。7月下旬，多省财政厅陆续向各省人大常委会提交审议2023年上半年预算执行情况报告，并在8月上旬陆续对外公布。其中，防范化解地方债风险是下半年重点工作之一，具体举措还包括：积极争取建制县化债额度、激励引导金融机构续本降息、推进政府债务和隐性债务合并监管、加频加密全口径债务分析监测、探索建立专项债券对应项目专项收入预算执行动态监测机制等。

（二）国际要闻

【美联储会议纪要偏鹰：警告重大通胀上行风险，不再预计今年衰退】8月16日，布美联储公布7月会议纪要显示，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息；多人认为即使降息时也未必停止缩表；几乎所有决策者认为7月适合加息25个基点，两人支持保持利率不变。“新美联储通讯社”称，部分官员注意到加息太高的风险，联储对加息更谨慎。纪要显示，联储官员认为，决策取决于所有数据，未来几个月的数据对判断可能新增紧缩的程度很有价值；联储工作人员不再预计今年经济会轻度衰退，预计2025年PCE通胀降至2.2%，称通胀预测有上行风险；与会者强调通胀高得不可接受，需进一步的通胀下降证据，警惕银行信贷收紧影响可能比预期大。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格收跌】8月16日，WTI 9月原油期货收跌1.61美元，跌幅1.99%，报79.38美元/桶；布伦特10月原油期货收跌1.44美元，跌幅1.70%，报83.45美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收跌2.52%至2.592美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

8月16日，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了2990亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2970亿元。

（二）资金利率

8月16日，税期走款叠加政府债券缴款，资金面稍显偏紧，当日DR001上行7.31bps至1.848%，DR007下行2.82bps至1.853%。

数据来源：Wind，东方金诚

（一）利率债

1.现券收益率走势

8月16日，央行降息提振作用继续支撑市场情绪，叠加后续可能降准等宽松预期升温，债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.45bp至2.5630%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.45bps至2.6765%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

8月16日，11只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21旭辉03”跌超11%，“21龙湖05”跌超14%，“22龙湖01”跌超16%，“21金地MTN006”跌超36%，“22旭辉01”涨超11%，“20旭辉02”涨超13%，“21旭辉01”涨超17%，“20宝龙04”涨超28%，“21金地MTN007”涨超36%，“H1金科03”涨超43%，“20融创03”涨超92%。

2. 信用债事件

绿城中国：公司公告，拟20.72亿元向合景泰富收购杭州及苏州地产项目公司股权。该收购事项有助合景泰富集团退出杭州目标公司及该等苏州目标公司以及妥善处理相关债权债务事宜。

五矿国际信托：深交所披露，五矿国际信托50亿元ABS项目审核获终止。

雅居乐：公司公告，完成配售3.46亿股股份，筹资约3.87亿港元，控股股东持股比例下降至48.61%。

秦淮数据：基于私有化交易，穆迪将秦淮数据“Ba2”企业家族评级列入下调观察名单。因私有化交易可能使公司债务显著增加。

方圆地产：公司公告，因旗下地产项目转让涉及5起仲裁，涉案金额约4.5亿元。

远洋集团：公司公告，2024年到期美元票据（存续本金6.98亿美元，票面利率6%），将于2023年8月17日16:45举行票据持有人会议审议延期支付利息，目前已获得所需的参会人数及投票赞成数，或将于8月18日前后豁免违约事件。

远洋资本：据香港司法机构网站披露，针对远洋资本的清盘呈请聆讯将延期至11月8日恢复，该场聆讯原计划于8月16日举行。

碧桂园：公司公告，旗下8只债券兑付存在重大不确定性，自8月18日起按特定债券转让。债券包括：“19碧地03”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”、“21碧地04”、“16腾越02”。

中国恒大：公司公告，决定延期至8月28日并重新召开恒大协议安排会议。恒大地产因信批违规被证监会立案调查。对于许家印离婚传闻，恒大回应称“不清楚，没有消息”；法律人士表示离婚不再作为关联方存在，但无法隔离债务。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【A股主要股指继续下跌】 8月16日，权益市场主要指数延续跌势，早盘虽出现短暂触底反弹，但午时开始三大指数明显震荡走弱，当日上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.82%、0.94%、0.73%。当日，两市成交额仅7042亿元，北向资金净流出46.39亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，计算机、通信、传媒领跌市场，跌逾2%；而房地产逆势走强，收涨1.88%，另外建筑材料、食品饮料、轻工制造、非银金融亦小幅收涨。

【转债市场指数缩量下跌】 8月16日，转债市场主要指数低开后展开向上攻势，但受权益市场影响，午时开始转弱下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.11%、0.05%、0.22%。当日，转债市场成交额493.94亿元，较前一交易日减少104.15亿元，转债市场个券多数下跌，520只个券中，167只上涨，349只下跌，4只持平。当日，新上市立中转债、天源转债分别上涨43%和18.82%，明显领先市场，前日上市的神通转债继续涨停20%，位列前三，不过神通转债转股溢价率已冲至133.70%，后续需关注价格和估值大幅回调风险；当日，多数下跌个券跌幅不大，不过仍有开能转债跌逾5%，润建转债、英特转债、甬金转债跌逾4%，调整明显。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

今日，聚隆转债上市；明日，东宝转债、燃23转债、信服转债上市，荣23转债、易瑞转债开启申购。

8月16日，泰瑞机器发行可转债申请获得上交所受理。

8月16日，海能转债公告不下修转股价格，且在未来三个月内（即2023年8月16日至2023年11月16日），如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案；华海转债公告不下修转股价格，且在未来两个月内（即2023年8月17日至2023年10月16日），如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案。

（四）海外债市

1. 美债市场

8月16日，当日公布的美联储会议纪要偏鹰，推动市场加息预期升温，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.97%，10年期美债收益率上行7bp至4.28%。

数据来源：iFinD，东方金诚

8月16日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至69bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收收窄3bp至4bp。

8月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.32%不变。

2. 欧债市场：

8月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.65%；法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp；西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp和7bp。