中金——保持百果园集团跑赢行业评级，目标价7.5港元

百果园集团(02411.HK) 5.320 +0.19%

中金发布研究报告称，维持百果园集团(02411)“跑赢行业”评级，2023/24年盈利预测为4/5亿元，目标价7.5港元。公司1H23实现营业收入62.9亿元，归母净利润2.6亿元，经调整净利润2.5亿元，基本符合该行预期。但其中单店收入有所承压，品牌水果、2B业务则持续拓展。控费成效持续显现，盈利能力稳步提升。

该行表示，公司在产业链上下游布局稳步拓展，看好其水果连锁龙头高质量成长前景。公司通过农业技术、信息技术、资本赋能持续布局上游，并积极拓展下游渠道：6月公司推出首个NB(National Brand)产品“甜月亮”香蕉，已开放至第三方分销渠道;8月再推出“苮食”百香果品牌，开放各渠道种植户、销售商家等合作，该行认为有望充分释放品种商业价值。

此外，公司也持续拓展OMO模式，发力内容营销、强化品牌形象，抖音渠道顾客数/GMV同比分别增长约9倍/8倍，付费会员总数较22年末也提升18%至1.14亿人，该行预计消费者粘性有望进一步提升。