怎样看待黄金供给？

南非曾经是黄金的主要生产国。但是从20世纪80年代起，其产量开始稳步下降。南非黄金的产量目前占全球总供给的10%。目前最大的黄金生产国是中国，占全球总供给的13%。其他主要的生产国包括澳大利亚和美国。

世界上大约有17.5%的黄金供给没有投放到市场上。这是为什么呢?原因在于，这一部分黄金被各国央行持有(有些黄金甚至已经在金库中存放了几个世纪了)。表8-1列出了持有最多黄金的几家央行。值得注意的是，尽管中国和印度都有大量的黄金储备，但是这相对于他们的外汇储备来说微不足道。如意料之中的那样，中国、印度以及其他新兴经济体都在持续增加他们的黄金储备。这种不断增加的需求无疑会成为决定黄金价格的重要因素。

从20世纪80年代到20世纪90年代末期，中央银行是主要的黄金净出售者，这让黄金价格承压。他们认为黄金已无关紧要。比如，1999年英国政府以每盎司275美元的价格卖出了395吨黄金。结果这却成为了政府最糟糕的财政决定，因为黄金价格于1999年7月20日触底至252.8美元后反弹。此外，瑞士央行在20世纪90年代末期也是黄金的一大抛售者。

为了规范黄金的销售流程，防止黄金价格暴跌，世界上主要的央行制定了华盛顿黄金协议来限制央行售金。总体上来说，该协议还是很有效的。但是，随着黄金价格的上涨和新兴经济体经济的增长，华盛顿黄金协议可能不再会是一个影响因素了。

再生金

金矿是全球最大的黄金供给部分，另一个重要的部分就是再生金。制造再生金是一个把黄金饰品转变为金条或金币的过程。在2009年，再生金有1674吨，到达历史高点。伴随着黄金价格的不断上涨，再生金的供给可能会继续增加。一个现象就是越来越多的电视广告节目是来自黄金投资公司的。