债市早报——资金面向宽调整，银行间主要利率债收益率大部分小幅度上行，长券偏弱、短券回暖

【内容摘要】8月24日，资金面向宽改善，主要回购利率持续走低；银行间主要利率债收益率多数小幅上行，长券稍弱、短券回暖；宝龙实业修正“20宝龙MTN001”剩余本息兑付安排；华业资本5.54%股份因无人出价拍卖已流拍；惠誉下调碧桂园服务长期发行人评级至“BB+”；转债市场指数小幅收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【金砖国家宣布扩员】当地时间8月24日，金砖国家领导人第十五次会晤特别记者会宣布，邀请沙特、埃及、阿联酋、阿根廷、伊朗、埃塞俄比亚加入金砖国家合作机制，成员身份将于2024年1月1日生效。国家主席习近平在“金砖+”领导人对话会上发表讲话时表示，中方已经成立总额40亿美元全球发展和南南合作基金，中国金融机构即将推出100亿美元专项资金，专门用于落实全球发展倡议。全球发展倡议聚焦绿色发展、新型工业化、数字经济等重点领域，推进新工业革命伙伴关系建设，助力高质量发展。

【证监会召开机构投资者座谈会】8月24日，中国证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会。会议提出，在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下，养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。各类机构要提高对中长期资金属性和责任的认识，坚持从战略高度看待和重视权益投资，不断加强投研能力建设，壮大投资人才队伍，建立健全投资管理体系，推动建立三年以上的长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重。证监会表示，下一步，将认真研究相关机构提出的意见建议，主动加强与有关部门的政策协同，共同为养老金、保险资金、银行理财资金等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。

（二）国际要闻

【美国7月耐用品订单环比初值下降5.2%，创疫情以来最大跌幅】由于非国防飞机订单自6月大幅上涨后回落，美国7月耐用品订单创疫情以来最大跌幅，凸显高昂的借贷成本正在抑制企业追求长期资本投资的愿望。8月24日，美国商务部公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比初值下降5.2%，降幅为2020年4月以来最大，超过预期的下降4%，前值由增长4.6%下修为4.4%。扣除波动较大的运输类别的耐用品订单环比初值上涨0.5%，高于预期的0.2%，前值由增长0.5%下修为0.2%。扣除飞机非国防资本品订单——核心资本货物订单7月环比上升0.1%，符合预期，前值由0.1%下修为-0.4%。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转涨，NYMEX天然气价格小幅收涨】8月24日，WTI 10月原油期货收涨0.16美元，涨幅0.20%，报79.05美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.15美元，涨幅0.18%，报83.36美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收涨0.88%至2.519美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

8月24日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有1680亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1070亿元。

（二）资金利率

8月24日，资金面向宽改善，主要回购利率持续走低。当日DR001下行16.45bps至1.579%，DR007下行2.06bps至1.782%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

8月24日，银行间主要利率债收益率多数小幅上行，长券稍弱、短券回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220019收益率上行0.25bp至2.6050%；10年期国开债活跃券220220收益率上行1.0bps至2.750%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

8月24日，10只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21金地MTN001”跌超16%，“H1龙控01”跌超26%，“H0金科03”跌超53%；“20旭辉02”涨超14%，“16龙湖04”涨超19%，“20阳城01”涨超22%，“20益田优”涨超24%，“20宝龙04”涨超25%，“21金地MTN002”涨超37%，“H1融创03”涨超109%。

2. 信用债事件

上海华信：北京乐瑞资产管理有限公司申请要求国开证券、上海市锦天城律师事务所、上会会计师事务所(特殊普通合伙)、联合信用评级4家中介机构对其在“15华信债”发行及存续期间的经济损失承担连带赔偿责任，申请仲裁标的约7661万元。

宝龙实业：公司公告，于2023年8月24日召开“20宝龙MTN001”2023年第二次持有人会议，修正剩余本息兑付安排。

滨海建投集团：穆迪延长滨海建投集团“Baa2”发行人评级的评级下调观察期，主要原因是天津区域基本面疲弱和或有负债的流动性状况严峻。

天津轨道交通集团：穆迪延长天津轨道交通集团“A3”发行人评级的评级下调观察期，主要原因是天津区域基本面疲弱和或有负债的流动性状况严峻。

华业资本：受托管理人国金证券公告，“15华业债”2018年回售后剩余余额1,345,761,000元，重庆市第五中级人民法院于2023年6月21日至2023年8月20日在“淘宝网司法拍卖网络平台”公开拍卖华业资本5.54%股份，因无人出价已流拍。

碧桂园：惠誉下调碧桂园服务长期发行人评级至“BB+”，列入负面观察名单。

民生银行：交易商协会对民生银行予以警告，涉个别债项按照发行人预期或要求的利率执行包销。

恒大地产：公司公告，“20恒大04”回售登记期为8月28日至9月1日，回售部分债券在回售登记日收市后将被冻结。“20恒大04”发行总额40亿元，票面利率5.80%。

远洋集团：公司公告，因需额外时间落实2023年中期业绩，董事会将延迟至8月30日举行。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【A股主要股指反弹收涨】 8月24日，权益市场主要指数小幅高开，上证指数午时大幅拉升后涨幅震荡收窄，最终收涨0.12%，深证成指、创业板指午时大幅拉升后基本维持高位震荡，分别上涨1.02%、1.21%。当日，两市成交额接近8000亿元，北向资金净流入32.33亿元，结束连续13日净流出态势。当日，申万一级行业指数基本涨跌各半，16个行业上涨，其中食品饮料、传媒、美容护理领涨市场，涨超2%；15个行业收跌，建筑装饰深跌4.15%，但其余行业跌幅不大。

【转债市场指数小幅收涨】 8月24日，转债市场主要指数早盘维持横盘震荡整理，午后开始明显拉升，当日中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.24%、0.20%、0.31%。当日，转债市场日成交额526.84亿元，较前一交易日增加24.39亿元。转债市场多数个券上涨，527只个券中341只上涨，180只下跌，6只持平。当日，新上市富仕转债上涨50%，大幅领先市场，聚隆转债涨停20%，此外福蓉转债涨超9%，纽泰转债、万顺转债涨超7%，贵轮转债、声迅转债涨超5%，表现出色；当日虽然下跌个券数量大幅减少，但中钢转债跌逾9%，北方转债、神通转债跌逾6%，交建转转债跌逾4%，贵广转债、天康转债跌逾3%，调整仍然明显。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

下周，金铜转债拟于8月28日上市。

8月24日，博威合金发行可转债申请获上交所通过，筑博设计、城发环境发行可转债申请获得深交所受理。

8月24日，沪工转债、松霖转债、好客转债、兴发转债、百畅转债、海顺转债公告预计触发转股价格向下修正条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

8月24日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.98%，10年期美债收益率上行4bp至4.23%。

数据来源：iFinD，东方金诚

8月24日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至75bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度保持在9bp不变。

8月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.32%。

2. 欧债市场：

8月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.50%不变；法国、英国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp和1bp。