奈雪的茶上半年第一次出现盈利，开放加盟后又要打价格战了

奈雪的茶(02150.HK) 4.940 +1.23%

最新发布的奈雪的茶(2150.HK)半年报数据显示，2023上半年公司实现营收25.94亿元，同比增长26.8%；实现归属公司股东净利润6609.8万元，而2022上半年公司亏损金额达到2.54亿元。

这也是奈雪的茶登陆港股以来，交出的首份货真价实的盈利报告。

由于公司此前已预告门店增长数据，8月30日奈雪的茶港股股价高开低走。截至收盘，公司股价为4.88港元/股，与上一日收盘价格持平，市值83.7亿港元。

面对业绩和净利润的显著突破，奈雪的茶在财报中表示，今年上半年虽然消费恢复之路仍有曲折，但公司兑现了此前将本增效、优化门店成本结构、稳定门店经营利润的目标，同时实现扭亏为盈。随着成本持续优化，门店的盈利能力将有望持续提升。

具体而言，上半年奈雪的茶门店总数达1194家，新增门店126家；门店经营利润达4.73亿元，同比增长141.6%；公司经营现金流也增至4.08亿元，同比增长296.1%。

其中，二季度净增品牌门店88家，关闭门店10家，标准门店与规模较大的PRO门店之间的差异正在逐渐缩小，未来品牌将不再强调两者差异。

在西安，奈雪的茶上半年门店经营利润率达27.1%，为全国已公布城市中最高；而在上海，奈雪的茶门店经营利润率仅为15.6%，是已公布城市中唯一利润率下滑的城市。但整体而言，品牌上半年门店经营利润率达20.1%，同比提升9.7个百分点。

在门店所销售的各大品类中，现制茶饮是主要支柱占比达73.5%，同比增长1.5个百分点，新品的热销成为带动门店营收增长的关键。除此之外，瓶装饮料、零售产品、礼盒等占比均有所增长。而烘焙产品营收明显下降，且占比也出现明显下降。

值得一提的是，虽然门店自提收入和占比快速增加，但外卖订单始终是奈雪的茶门店业务的重要支撑。2023上半年，品牌门店外卖订单占总量比例为43.9%，其中37%来自第三方外卖平台的订单，6.9%来自自营平台下单。

2023年7月，奈雪的茶突然宣布开放加盟合作，并以较高的加盟门槛、大店运营要求，公开征集加盟商。而在此前的发展计划中，奈雪的茶透露，今年全年将新增门店约600家。由此推测，今年新增门店主力军将是加盟商。

最新的财报中，奈雪的茶也详细介绍了开放加盟对于品牌的意义。据透露，奈雪的茶门店进入新市场时，得益于品牌影响力，往往会吸引周边不少客户，抬高单店销量。然而实际上，由于门店布局相对稀疏，难以培养客户消费习惯，长期运营后单店销量也随之下降。

奈雪的茶面对这一运营困境，其解决方案是增开更多新门店。奈雪的茶预计，门店平均单店日销售额将逐步走向平稳，且门店经营利润率将缓慢提升，因此有必要在现有市场进一步加大门店密度，从而推动市场走向成熟。

对待加盟商，奈雪的茶表示，加盟门店将与直营门店要求保持一致，消费者将不会感受到两者的差异。公司将针对此前直营门店较少的低线城市开放加盟合作，提高品牌市场占有率。首批奈雪的茶加盟门店预计将于2023下半年开业，公司将在未来单独披露加盟门店的业绩表现。

同时，奈雪的茶也提到，公司将在未来一段时间内，在维持毛利率稳定的基础上，将产品价格维持在较低水平，以便服务更多消费者，协助加盟门店更快地占领低线城市市场。

目前，奈雪的茶门店产品价格普遍在20元以内，进入奶茶行业竞争最为激烈的价格区间。8月下旬，奈雪的茶还进一步推出了“周周9.9元”的奶茶优惠消费券，进入蜜雪冰城等低价茶饮品牌的竞争区间。