策略师——不管非农怎么样，美联储今年都不会再加息

在非农就业报告即将公布之际，Allianz Investment Management的etf策略主管约翰·格拉恩（Johan Grahn）做客雅虎财经直播间，谈论美联储的加息前景。

格拉恩表示：“现在美联储该休息一段时间了，进入观望期，看看事态如何发展”。

格拉恩将美联储的加息历程比作攀登一座“高峰”，而美联储则要决定“他们是否已经登顶，或者他们误以为已经登顶，还需要继续攀登”。

以下是访谈的内容：

AKIKO FUJITA：美联储首选的通胀指标在7月份走高，部分扭转了前一个月的急剧下降趋势。7月份核心PCE同比增长4.2%，基本PCE同比增长3.3%，均符合预期。

安联投资管理公司ETF战略主管约翰·格拉恩（Johan Grahn）现在将与我们一起探讨这一切对市场和美联储未来的影响。你对7月PCE数据是如何解读的？它们对于美联储实现2%目标的“最后一英里”会产生什么影响？

格拉恩：问题的关键在于，我们接下来要走什么路线，以及美联储会如何调整利率。美联储在过去的18个月里已经加息11次。就对经济本身的影响而言，会有一定的滞后性。每个人都清楚这一点。加息现在才开始真正发挥作用。

因此，尽管我们看到了GDP增长、劳动力市场紧俏，但通胀率仍然下降。我认为美联储关注的是通胀趋势正朝着正确的方向发展这一事实，因为加息的影响尚未全面显现。

亚历山德拉·卡纳尔：你提到了劳动力市场紧俏的问题。周五将公布8月份的就业报告数据，市场预计这些数据会令人满意。但在我们进入今年下半年之际，考虑到目前的经济状况，这样的劳动力市场还能持续多久？

格拉恩：毫无疑问，劳动力市场会面临一些压力。现在有很多关于盈利、盈利困难的讨论。当企业难以继续提价时，他们就会想方设法削减成本。实际上，消费者基本上已经受够了物价上涨。

简而言之，我预计新增就业人数会是17万左右，但无论就业人数是否达到预期，都不会对结果产生太大影响，也不会影响美联储预计9月份做出的决定。

AKIKO FUJITA：回到你之前所说的，当你考虑经济数据时，趋势正在朝着正确的方向发展。这是否意味着不再加息？

格拉恩：我相信是的。9月份不会再加息。我认为今年不会再加息了。美联储攀登了18个月的山峰，现在是该休息了，进入了我所说的“观望期”，以观察事态的发展。

一段时间以来，他们一直在努力攀登这座高峰。他们需要弄清楚，数据是否能证明他们确实已经已登顶，还是让他们误以为已登顶，还要继续攀登。但要做出这样的决定，他们需要对所看到的数据有足够的信心。正如鲍威尔所暗示的那样，他们需要更多的时间来建立信心。