境外期货金融期货详述

境外期货品种介绍

金融期货类（外汇期货、指数期货）

欧元/美元

合约细则

合约规模125,000欧元合约月份6个季月（3月、6月、9月、12月）结算程序实物交割持仓限制10,000手合约代码CME Globex电子市场：6E公开喊价（只能全要或全不要）：ECAON合约代码：UG最小价格增幅$.0001/一欧元增幅（$12.50/手）$.00005/一欧元增幅（$6.25/手）－适用于人工交易、电子盘交易以及AON系统交易执行欧元/美元期货内部利差者。交易时间公开喊价美国中部时间7:20-14:00GLOBEX周日：美国中部时间17:00－隔日16:00周五至周五：美国中部时间17:00－隔日16:00，周五外于16:00关闭，周日17:00重开CME ClearPort周日至周五17:00-16:15；每天于美国中部时间16:15开始休息45分钟最后交易日/时间时间：美国中部时间09:16日期：合约月份的第三个星期三之前第二个营业日（通常是周一）交易规则该等合约CME上市，受制于CME规范和规则。

品种特点

外汇期货是约定在未来某个确定的日期买入或卖出一项有关外币资产的合约．并且在有效期内每天结清市价差额的金融工具。主要特征有：

（1）期货合约只代表交易双方对有关货币汇价变动方向的一种预测。签订合约无须实际付出或收到合约面值所标明的外币，只需支付保证金。合约生效后．随着价格上升或下跌，支付其差价计算盈亏。

（2）一份期货合约实际上是一份每天都需要结算清楚的、有约束力的协定。如果合约一方 （例如买方）在最终交易日结束之前，卖出同样一份到期日相同的合约，那么就会结束他在外汇期货交易中的买方地位。

（3）保证金的作用是防止违约的风险。保证金是期货交易最大特色之一。保证金分为两种，一是初始保证金，二是维持保证金。维持保证金是指给帐户增加货币以前允许保证金下降的最低水平。维持保证金一般是初始保证金的2 /3或者3/4。交易币种不同保证金也不同。

（4）外汇期货合约头寸了结方式一种是到期日交割，实际上只有很少合约在到期日实际交割（仅占1％、2％） ，另一种是作一笔相反方向的、合约数量和交割月份相同的期货交易进行对冲，退出原来买方或卖方的地位。

道琼斯指数期货

（一）合约细则

合约代码公开叫价：DJ 11（清算）电子盘ZD 11（清算）合约规模$10 x道琼指数期货价格（$10）最小价格波动1.00指数点=$10.00交易时间公开叫价周一至周五：8:30-15:15CME GLOBEX (ETH)周一至周四：美国中部时间17:30-8:15每日系统维护关闭时间：美国中部时间16:30-17:00周日：美国中部时间17:00-8:15合约月份公开叫价4个季月（3月、6月、9月、12月）CME GLOBEX (ETH)4个季月（3月、6月、9月、12月）最后交易日/时间公开叫价合约月份第三个星期五之前的周四15:15CME Globex截至合约月份第三个星期五早上08:15最后结算程序现金交割。于最后交易日，所有未平仓合约都依周五上午道琼斯工业指数的Special Opening Quotation(SOQ)进行现金结算。每日价格限制RTH：连续10%、20%、30%限制（限下跌时）ETH（隔夜）：5%涨跌限制持仓限额总持仓限额依大型道琼工业平均指数（$25）期货、E-小型道琼指数（$5）期货及期权、道琼工业平均指数（$10）期货及期权、40,000道琼工业平均指数（$10）期货相当合约，所有合约月份的净多头或空头合并。最小巨额交易规模不适用交易规则该等合约CBOT上市，受制于CBOT规范和规则。

（二）品种特点

股票指数期货合约有如下特点：

（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。长期以来，市场上没有出现单种股票的期货交易，这是因为单种股票不能满足期货交易上市的条件．而且利用它也难以消除系统性风险。利用股票指数期货合约交易可以消除股市波动所带来的系统性风险。

（2）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。世界上所有的股票指数都是以点数表示的．而股票指数的点数也是该指数的期货合约的合约价值。道指期货的合约乘数是每点指数10美元．若指数为1万点，一张期货合约的价值就是10万美元。

（3）股票指数期货台约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之所以采用现金交割．主要有两个方面的原因．第一．股票指数是一种特殊的股票资产．其变化非常频繁．而且是众多股票价格的平均值的相对指标．如果采用实物交割．势必涉及繁琐的计算和实物交接等极为麻烦的手续；第二．股指期货合约的交易者并不愿意交收该股指所代表的实际股票．他们的目的在于保值和投机，而采用现金交割和最终结算，既简单快捷又节省费用。

道琼斯-AIG 商品指数（DJAIG）创建于1998年7月。目前，该指数包括19种商品，涉及能源、贵金属、工业金属、农业和畜牧业。该指数根据最近5年的全球平均产量和平均贸易量，各种商品权重每年调整一次，一般在1月上旬起实施调整。大、中、小型道指期货合约均采用 DJIA 的指数点来报价。