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究竟是啥情况?债基又开始亏钱了

基金理财 2023年09月14日 10:55 58 来源:网络

  股市震荡未停,债市又现回调。

  Choice数据显示,9月以来,超九成债券型基金收益出现亏损。其中,区间净值最大亏损超过2.5%。

  债基收益下跌债券价格调整密切相关。自上月底以来,10年期国债收益率出现显著上升,最高曾达到2.69%,目前最新收益率在2.66%附近。受此影响,部分银行理财产品近期收益也出现下滑。

  但对比去年11月出现的债基大面积净值回撤,受访人士告诉《国际金融报》记者,无逻辑相似性,债基中长期依旧具备配置价值。

  超九成债基亏损

  9月以来,股市表现震荡,债券市场同样出现回落,这让重仓了债基的投资者们苦不堪言。

  “我买的中短债基金上周连续两天亏了400多块。”投资者小刘向《国际金融报》记者诉苦道,没想到债基也会跌这么多,目前已经赎回了某只中短债基金,他打算等债市回暖了再重新买入。

  来自北京的投资者小张躲过了股市的震荡,却没想到在债市上栽跟头,“我买的债券基金,快要伤本金了”。

  上海某位投资者向记者展示的债基收益明细显示,截至9月12日,9月份以来仅有一天为正收益。

  9月13日盘中,10年期国债收益率为2.66%,相较8月底已明显上行。由于市场利率债券价格成反比关系,受此影响,大部分债基都在9月以来出现了回撤。9月可统计的5465只债基中,有4962只基金出现了亏损,亏损数量占比达90.8%。单只债基最大净值跌幅超过2.5%,有些债基在9月以来的跌幅已超过了今年前8个月的涨幅。

  细分债基类型来看,有2569只中短债基金,752只短债基金和1294只混合债基在上述区间收益为负。其中,有279只中长期纯债基金在上述区间净值跌幅超过0.5%,有53只混合债基在上述区间净值跌幅超过1%。

  上述跌幅较大的债基主要集中在混合债基,这类债基有些是配置了少量股票可转债。比如,9月以来债基中跌幅最高的是格林泓利增强债券,该只基金二季度末股票重仓仓位达到18.75%,债券重仓仓位达到74.08%。跌幅同样超过2%的前海开源鼎裕债券在二季度末债券重仓仓位达到79.5%,其中多只转债重仓占比较高,该基金的股票重仓仓位达到4.1%。

  受股债市场近期双双调整的影响,已经有东方红收益增强债券A/C、鹏华可转债A/C、前海开源可转债等混合债基近期净值的跌幅超过前8个月的涨幅。

  此外,多只定期开放的中长期纯债基金也成为了这轮债市下跌的“受害者”。数据显示,9月以来跌幅最高的中长期纯债基金为广发汇安18个月定开债,净值跌幅超过1.2%;民生加银和鑫定开债、安信永宁一年定开债、广发汇吉3个月定开债在该区间净值跌幅超过0.8%,远高于同类平均跌幅。

  与过往情况不同

  2022年11月,债基也出现过大面积回撤,当时主要受前期涨幅过高以及银行理财遭遇大额赎回影响。

  那么,本次债市调整有何原因呢?

  优美利投资总经理贺金龙在接受《国际金融报》记者采访时表示,近期债基回调主要有几方面原因:今年以来债市走牛,在8月中降息后,债市情绪持续升温而带来的短期内回调承压情绪;8月底5年LPR(贷款市场报价利率)并没有下调,其实有对债市横盘带来情绪导向,隔夜拆借利率的走高也反映了资金面较过去略收紧的事实;伴随着“一揽子化债政策”,8月底地方债放量发行,未来持续放量可期等。

  独立财经评论员郭施亮告诉记者,近期的债市下跌可能与市场预期宽松空间收紧、货币政策存在收紧预期,同时担心局部信用风险有关。不过,待情绪波动恢复理性后,债市会逐渐回归平稳运行状态。

  尽管债市近期低迷,但贺金龙认为,出现去年11月债灾的可能性并不大,“这是由于在利率大幅波动和反弹的短期行情下,信用表现并不差。而政策加码空间犹在,在经济稳增长的政策背景和需求下,资金面并不会收紧。因此债基中长期依旧具备配置价值”。

  排排网财富管理合伙人荣浩也认为,去年11月债市大跌的主因在于理财产品赎回引发流动性风险,导致许多债券折价抛售。而目前从政策面、社会面、资金面等各方面来看,都与去年11月不同且无逻辑相似性,因此也不具备股债双杀的逻辑基础


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