趋势迅速扭转？摩根大通策略师——不要太担心油价推进通胀

加油站的油价是最吸引美国人眼光的成本之一：如果油价下跌，人们就会涌向加油站；如果油价飙升，这就是大家议论纷纷的话题。

不过，摩根大通首席全球策略师David Kelly写道，“从经济或投资的角度来看，真的不值得在2023年因油价飙升而对通胀感到担忧”。

他自称他也是一位忧心忡忡的人，但Kelly表示，就算这样，他也不对油价感到恐慌，“有些事情根本不值得担心”。

美国的“魔鬼”

石油价格就属于不值得担心的因素之一，尽管Kelly承认，几十年来，石油一直是美国的“经济魔鬼”。

多年来，推高油价的外国因素确实收紧了美国消费者的荷包：1973年的阿拉伯石油禁运、1979年的伊朗革命和1990年的第一次海湾战争都抬高了油价。

2023年的油价上涨也不例外。今年4月，欧佩克成员国宣布他们将开始减产约115万桶/日，以稳定市场。与此同时，欧佩克+成员国之一的俄罗斯也宣布减少石油出口量。

美国无法控制油价上涨的事实可能是消费者如此担心油价波动的部分原因，Kelly写道：

“这是完全可以理解的，在美国，没有比一加仑汽油的价格更广为人知的价格了，所以当汽油价格上涨时，美国人通常认为这是通胀失控的迹象，导致消费者信心下降，企业更加谨慎。此外，对于许多中低收入的美国人来说，在汽油上花更多的钱意味着在其他地方花更少的钱，这会削弱消费，而消费是美国经济的主要动力。”

然而，Kelly强调，目前需求和供应方面的压力都在缓解。例如，这位专家强调，对能源转型的长期投资将抑制需求，而美国不断增加的国内石油供应正在继续增加。

因此，美国正在摆脱作为石油净进口国的束缚，从而保护消费者免受外部影响。他写道：

“几十年来，美国一直是石油净进口国，因此，当油价上涨时，美国消费者发现自己更穷了，而外国石油生产商发现自己更富了，然而，由于水力压裂技术的成功，自2019年底以来，美国在很大程度上已成为石油净出口国，2023年上半年，我们的石油和石油产品贸易顺差占GDP的0.1%以上。”

“别太担心”

尽管人们对沙特和俄罗斯之间的亲密关系进一步推高油价，并推高美国的总体通胀，Kelly补充说，这种担忧是可以理解的，但美联储有“秘密武器”。

Kelly写道，“我们预计明年通胀将放缓，当经济不可避免地出现衰退时，我们预计美联储将扭转近期激进的紧缩政策”。他补充说：

“一如既往，未来几周投资者担心的事情并不少，包括政府关门和汽车工人罢工，不过，就目前而言，投资者或许不应该过于担心最近的油价飙升。”