一些上市公司借委托或合作投资为公司带来巨额利润，实际上是上市公司操纵利润方式的工具。
具体表现在：
1．委托投资。
如果上市公司面临投资项目周期长、风险大等因素，则可将某一部分现金转移给母公司，股票，以母公司的名义进行投资，将投资风险全部转嫁到母公司头上，而将投资收益的回报确定为上市公司当年的利润。
2．合作投资。
一旦上市公司发现净资产收益率难以达到配股的要求，便倒推计算利润缺口，然后与母公司签订联合投资合同，投资回报按测算的缺口利润确定，由母公司让出一块利润，上市公司自然不便在公告书中向投资者披露投资何项目及短期有如此高回报的缘由了。
