美科技股IPO试水遇冷——上涨趋势昙花一现，华尔街共同态度冷淡

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过去一周，美股市场迎来了三家科技公司的上市。上周四，芯片设计公司Arm登陆纳斯达克，本周二，杂货配送公司Instacart公开募股，紧接着是周三的云软件供应商Klaviyo。

然而，即便是上市前被寄予厚望的Arm也难逃华尔街的冷淡。在首日交易股价上涨了25%之后，Arm几乎每天都在下跌。周四其收盘价为52.16美元，略微高于发行价51美元。

Instacart和Klaviyo也重复了Arm的走势，在首日交易中股价短暂飙升之后，其价格目前都十分接近于发行价格。

自2021年末以来，美股市场基本没有中大型规模的科技公司IPO，因此Arm作为今年最大的IPO项目，其认购情况和上市表现成为外界观察IPO市场最好的“试金石”。显然，Arm及其余两只科技股IPO的表现，让投资人大失所望。

Debevoise & Plimpton律师事务所合伙人Eric Juergens表示，这让人们非常担心估值。股价回落到IPO价格这一现实让很多评估上市的公司感到不妙。而根据他的了解，由于投资者和员工的压力，以及融资需求，2024年上半年不少公司都在寻求IPO。

华尔街在过去一周的集体萎靡无疑让很多公司心情低落，怀疑IPO市场的复兴是否真的存在。一些市场人士提醒，考虑到高利率和近期美股整体下跌的形势，IPO市场可能仍处于艰难时期。

没有热情

Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示，投资银行推动Arm和Instacart的强势上市，不断鼓吹现在就是上市的好机会，但华尔街告诉他们并非如此。

Longbow资产管理公司首席执行官Jake Dollarhide则指出，纳斯达克指数正处于疲软时期，投资者寻求转向石油和以前不起眼的行业，而科技行业处于抛售之中。

数据分析公司Ortex周三还透露，卖空者对Arm的押注一直在增加，其已经借了883万股Arm股票，占到该股自由流通量的5%左右。周二，该股借出数量还只占到自由流通量的2.7%左右。

卖空者通常借入股票在高点卖出套现，然后在股价下跌后再低价抄入等量的股票进行偿还。借出股票数量也因此被当成衡量卖空力量的关键指标之一。

Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini认为，造成这一情况的原因之一就是高利率，尤其是对成长型行业来说，投资者想要知道现在的经济状况是否可以支持IPO估值的上升。

但Chase投资公司的总裁Peter Tuz相对乐观，他称Arm和Instacart都已经为IPO做了充分的准备。现在股价下跌或许是人们着急变现的缘故，但股票本身并没有问题。