长江镍周评——美联储鹰派风姿令到美元驻守高位，本星期镍价冲高回落

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周长江现货1#镍呈现冲高回落，周初，市场风险偏好降温，美股三大股指全线下跌，投资者静待美联储利率公布结果，市场谨慎情绪左右下，长江现货1#镍弱势震荡，截止本周三（9月20日），镍价在连日下跌逢低购销热度有所回升，镍矿成本支撑，镍价在经历弱势盘整后震荡反弹，随着印尼镍矿配额新政策实施，印尼允许镍矿生产计划和预算报告的有效延长至三年，新规将立即生效，这一举措主要意图是提高配额签发的效率，并允许矿企每年对生产计划进行一次修订，市场对镍矿供应担忧缓解，从20日夜盘起，沪伦镍价应声下探，随即，9月21日凌晨，美联储公布9月利率决议，决议内容倾向于鹰派，并暗示年内仍可能加息，大宗商品集体受挫下跌，伦镍大幅收跌2.22%，此外，美指在美动时间20日早上触及一周低点后扭转了日内的颓势局面，上涨突破105.2关口，本周美元指数整体高位波动，对金属镍品种形成压制，本周镍价难言乐观，整体走势受宏观情绪主导弱势运行。

供应方面，今年以来，随着国内多家企业纷纷投产电积镍，国内纯镍产量逐日攀升，下半年印尼中资企业高冰镍和中国、印尼精练镍新增产能投产和开工率提升，值得一提的是，印尼青山镍电解镍和华友、中伟电积镍新增产能放量，精练镍短缺局面或将缓解，逐步趋向过剩预期，菲律宾主要矿区雨季即将进入尾声，我国进口量季节性增加，此外，镍铁回流持续增加。

需求方面，本周市场需求偏差，整体仍以逢低买入为主，若价格上涨则抑制下游消费需求，价格呈现回落；新能源汽车市场的兴起：随着环保意识的增强，新能源汽车市场迅速发展，而镍在新能源汽车的电池制造中起着重要作用，同时，镍广泛应用于电子、电器、汽车、建筑等领域，随着这些行业的发展，对镍的需求也将逐渐增加。双节前市场备货需求逐渐进入尾声，市场需求整体趋向清淡。
不锈钢方面：不锈钢主力合约2310最高15235，最低收报15060，最新收报15165，下跌100，跌幅为0.66% ，本周不锈钢价格整体价格波动较大，本周，市场到货量稳定，但由于下游需求不振，购销偏谨慎，整体市场消化节奏缓慢，因此全球不锈钢社会库存小幅累增趋势，现货价格跌多涨少。近期受宏观面偏空情绪影响，黑色系集体下挫，钢材现货成交平平，现货情绪偏弱，预计钢材期货或将继续回调。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场：国际方面，北京时间9月21日凌晨，美联储发布的议息决议显示，美联储FOMC会议如期不加息，会议声明和鲍威尔讲话后，美元高位攀升，美联储周三宣布维持利率不变，强化鹰派货币政策立场，投资者规避风险情绪升温，美股大幅受挫下跌，但美元和债券收益率飙升令有色金属承压下行，美国较强的经济增长表现，将为美元指数提供支撑，美元指数或仍将维持105关口震荡，本周伦镍弱势震荡。
三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

9月22日LME镍库存总量41292较前一日库存量减少24，本周伦镍库存去库缓慢，并且持续累增趋势，供应维持增势而弱需求下，市场缺乏流动性，LME镍库存去库动力不足利空镍价。
镍价下周后市展望
回顾本周，美联储FOMC会议如期不加息落地，市场解读利率维持不变，年内仍有可能再度加息，引发市场动荡，大宗商品市场承压下行，美元高位震荡，市场风险偏好遭受打压，美股遭遇抛售，大幅收跌，沪镍失守16万大关，伦镍20日下跌2万关口；电积镍新增产能继续攀升，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，镍供应日益激增，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中，随着新能源汽车普及，新能源电池的应用越来越广泛，而在这些电池中，镍的应用也越来越重要，宏观面与基本面交织演绎，预计短期镍价弱势震荡。