美光科技迎来了需求面改善，分析师上调了评级

美光科技(MU) 68.88 +1.44%

美光科技 $MU 将于本周三（9月27日）美股盘后公布2023财年第四季度业绩。

多家分析师预计美光科技将迎来需求改善，其中，德意志银行分析师Sidney Ho将美光科技的评级从持有上调至“买入”，并将该股目标价从65美元上调至85美元。该分析师在一份研究报告中写道，

“虽然我们之前对美光科技的中性立场是由于其供应链中的库存过剩和宏观终端需求疲弱推动的，但鉴于所有供应商大幅减产，以及需求强劲，尤其是针对人工智能服务器方面。”

这家内存和存储制造商面临着DRAM价格低廉的问题，DRAM是一种常用于台式电脑和智能手机的半导体存储器。Ho指出，近期DRAM定价强劲，且这种上涨趋势是可以持续的，应该会在未来两个季度加速。在8月份的德银技术会议上，美光科技首席财务官Mark Murphy表示：

“目前定价已经触底，我们预计定价将在今年下半年走强，前提是供应规则得以维持，并且销量继续增长。”

因此，Ho相信美光科技2024财年第一季度的收入和盈利将高于华尔街当前的预期，

“……未来几个季度将进一步改善，预计华尔街会上调2023和2024财年的预期。”

此外，韦德布什分析师Matt Bryson认为，本财季的业绩表现将截然不同，重申了对该股的“跑赢大盘”评级。Bryson指出，虽然内存行业仍存在疲软的方面，但他看到了一些积极的变化，并认为这将为该公司在2024财年一季度带来更有利的条件。

具体来说，由于人工智能需求的持续上升，新一代DRAM芯片将受益于这一趋势，对DDR5和HBM3的需求也将在第四财季录得加速增长。虽然美光科技尚未生产HBM3芯片，但DDR5价格的上升趋势料将在一定程度上对利润率产生积极的影响。

该分析师认为，中国消费零售领域存在一些积极的季节性影响，而某些手机供应商（华为和小米）的中国产量回升似乎创造了较去年夏季更好的需求预期背景。

美光科技(MU.O)此前发布的指引显示，预计第四财季营收在37亿-41亿美元之间，预计调整后每股亏损为1.12-1.26美元。

分析师Bryson预计，美光科技第四财季收入为39亿美元，而市场预期为39.1亿美元，调整后每股亏损为1.18美元，与市场预期一致。他还预计2023财年收入为154.3亿美元，而市场普遍预期为154.4亿美元，调整后每股亏损为4.56美元，而市场普遍预期为亏损4.55美元。

据悉，美光科技已经开始上调NAND Flash闪存晶圆的合同定价，这有望提振公司下半年的盈利能力。天风国际分析师郭明錤此前曾表示，美光科技在9月将价格上调了10%左右。而行业对手三星目前已经减少了主要NAND Flash生产基地的晶圆投入，包括韩国平泽、华城以及中国西安。业界猜测三星的NAND Flash产量可能会减少10%左右。此前三星在发布Q2财报时表示，今年下半年将重点削减NAND Flash领域的产量。

花旗分析师Christopher Danely给予美光科技“买入”评级，将目标价从75美元上调至85美元，并对美光科技开启90天上行催化剂观察期。

“鉴于我们预计DRAM价格将在本季度发生变化，基于更高的倍数发布了积极的催化剂观察。”