港股Q4季度能不能有起色？机构称市场正在酝酿着一轮反弹

阿里巴巴(BABA) 86.06 +2.86%

药明康德(02359.HK) 94.400 -0.89%

腾讯控股(00700.HK) 307.600 +0.79%

年初至今 港股整体跑输全球

2023年初以来，发达国家股市整体保持强劲走势，纳斯达克指数、日经指数和标准普尔指数分别上行27.1%，20.1%和11.7%。相比之下，当下港股在内的大中华区市场仍然在内外部因素下整体跑输。

年内港股有明显的阶段性特征

今年以来港股的阶段性特征十分明显，从1月至今经历三轮下跌，近期跌势有所放缓。

下行阶段市场资金追求确定性

今年2-3月为例，主要以电讯相关的中特估行情。

今年4-5月为例，主要以国际金融、香港本地、电动汽车为主的行情。

今年8月初以来，主要以能源股为主的行情。

当前港股估值如何？

港股近十年里，2016年，2018和2021年至今出现了几波回购潮。根据历史经验，在回购达到峰值后的一定时间内可以观测到市场的底部。

2021年到2022年中，在2022年回购潮之后，市场有了抬升。在2023年下半年，回购金额又持续走高，建银国际认为这可被视为是市场即将触底的信号。

流动性底：全球流动性底可能在四季度出现，香港已过长期流动性底

建银国际指出，港股已过长期底部：以目前的价值来看，流动性条件仍然对恒指有利，其次是M3增长在2023年2月见底，仍然较弱但近期有所回升。

香港存款数据也在2023年7月创历史新高：虽然股市及债市有一定的资金外流，钱并没有离开香港；港元存款下降但外币存款上升，显示存款者可能选择从港元转成外币，但资金保留在香港银行体系内。

越来越多全球央行从鹰派转中性，全球流动性有机会在四季度见底

四季度哪些个股值得关注？

建银国际指出，腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、中国平安(02318.HK)、药明康德(02359.HK)等个股值得关注。