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美元为主的货币体系到底是怎么样构建的?

外汇投资 2023年10月17日 11:26 51 来源:网络

    货币是契约,代表着对资源商品的占有权和支配权大小。


    美元的霸主地位,也是经历了七十多年的坎坷,才逐渐建立起来。看懂了美元,也就看懂了美国全球的利益。


    布雷顿森林体系


    1816年,英国施行金本位制。1850年,英国完成工业革命之后,成为世界霸主。各国与英国进行贸易,并使用英镑结算,英国的金本位制就推行到世界大国,如俄国、日本、美国,相继采用金本位制。什么是金本位制?就是以黄金作为发行货币的基础,货币可以自由兑换对应重量的黄金。有多少黄金,就相应发行多少货币。


    19世纪的日不落帝国,但是战争让欧洲各国的货币纷纷超发,黄金远远不够用。欧洲国家不得不暂停纸币兑换黄金,防止黄金外流。英国不得不放弃金本位制。二战之后,老牌资本主义国家如英国、法国、德国,因战争受到重创,迅速衰落,美国在战争中发了财,成为最大的债权国。1945年,美国国民生产总值占全部资本主义国家国民生产总值的60%,成为资本主义世界的盟主.


    诺曼底登陆,也注定了美国未来的地位美国也成为当时世界上唯一保持金本位制的国家,不对黄金出口做任何限制,美元在国际货币体系中,起到了锚的作用。在这种形势下,全球形成了以美元为中心的国际货币体系。


    1944年7月,美、英、法、中、苏在内的44国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林村召开会议,确立了以美元为中心的固定汇率制,即美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩。


    布雷顿森林体系是一种特殊形式的金本位制,即将强势的美元纳入金本位体系中。通过这种双挂钩的固定汇率制,各国货币与黄金失去了直接联系,而是间接通过美元与黄金联系。美元不仅起着关键货币的作用,而且成为这一体系的基础,有着等同于黄金的地位。这就使美元高居各成员国货币之上,行使世界货币的职能,美国通过美元便可操控世界经济。


    与黄金脱钩


    货币的国际化起源于一国货币被世界各国的银行和商人广泛使用。美元被作为国际货币,对美国以外的国家来说,往往是用来盯住货币、储备货币、干预工具,对于私人来说,则用来贸易结算、外汇周转、金融投资。美国对于运转布雷顿森林体系负有重要责任,但美国却存在着两难,即维持自身利益与维持国际货币体系平稳运行的冲突,其他成员国也因维持美元地位而面临选择的困境。


    战后英法德意日等国纷纷进行重建,经济恢复迅速,对贸易需求量大,储备了大量的美元。


    美元作为国际货币:美国必须不断供应足量的美元,才能维持自己长期的逆差,相当于牺牲自己的利益,让其他国家挣自己的钱,来维持世界贸易的繁荣。


    美元作为本国货币:为了维持国际贸易,维持逆差,美国的债务很快会超过黄金储备,一旦超过储备,美元就等于被高估,美国的黄金储备就会受到挤兑,美国无法维持一盎司35美元的黄金价格,也不利于美国对外贸易。

对于世界各国:美元储备的增多,一旦美元贬值,自己的钱就打了水漂。


    对于美国:觉得自己应该将美元与黄金脱钩,避免被挤兑的风险,不能自己将所有风险都承担下来。


    于是,1960年代初,美国采取了折中的办法,联合其他国家,建立了英美法德加等十国集团联合的“黄金总储备库”,即大家一起将黄金储备起来,不能只有我美国一家承担金价上涨,黄金被挤兑的风险。但是各国依然要为自己的利益考虑,各自打着小算盘。


    六日战争,引发了英镑被抛售法国率先在1967年将储备的美元兑换成了黄金,退出了黄金总储备。紧接着,在阿拉伯—以色列战争后,由于英国支持以色列,中东国家纷纷抛售英镑,英镑遭遇贬值,黄金总储备库被大量挤兑,这一联合黄金储备的方法,摇摇欲坠。


    1971年,尼克松在权衡利弊之后,做出大胆改革,宣布终止美元兑换黄金业务,将美元与黄金脱钩。脱钩之后,美国依然希望维持国际货币的地位。就积极与中东石油国家建立联系。1975年,以沙特为代表的石油输出国决议,确认美元是石油的唯一定价交易货币。也就是说,全球国家,如果买欧佩克的石油,都必须使用美元交易,这就意味着要做足够的美元储备。欧佩克的石油总储量,占到了全球的七成以上。


    石油—美元的挂钩,就为美元寻找到了比黄金更为方便的锚,因为石油的产量,完全可以受人为控制,欧佩克的石油产量,可多可少。布雷顿森林体系解体,石油美元的建立,开启了不受约束的美元时代,美国依靠其强大的军事、经济和科技实力,来保证美元在全球的价值。


    世界货币是工具


    维持国际货币的地位,有种种利好。


    第一,向全世界收税(铸币税)。


    例如美元超发,实际上就是在全球范围内收税。假设有一个米国,米国的总财富是500个汉堡,对应货币总额是 1000块,总共有10位国民,贫富没有差距。那么一个汉堡2块,每个人都可以买50个汉堡,米国的名义财富是1000块,实际财富也是1000块。这时候米国政府额外超发了1000块,这时候米国在没有经济实际增长的情况下,实际财富依然是1000块,而名义财富变成了2000,这时候,汉堡价格就变成了4块,每个人只能买到25个汉堡。那剩下的250个汉堡,去哪里了?被米国政府通过超发货币,当做税收收走了。


    大家都在盯着美联储


    第二,浮动汇率条件下,美国可以无须承担稳定汇率的责任,而自主选择财政货币政策


    在布雷顿森林体系下,美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩,这就要求美元有义务维持美元汇率的稳定。布雷顿森林体系解体后,美元就没有这个义务了。量化宽松,还是加息缩表,自主性强。


    索罗斯的做空,也是基于美元的霸权


    第三,美国可以高负债运转。


    许多依赖出口的新兴经济体,都采取了日本和欧洲长久以来的模式:盯住美元、促进出口、积累美元储备,之后又将积累的美元储备重新投入美国。新兴经济体通过辛苦贸易转来的钱,最后以美债的形式储备,美国相当于买别人的商品,而不用付钱。花别人的钱,办自己的事。即使在对外贸易中吃亏,美国也可以通过大量印刷美元,使得通胀率很低。


    美国国债目前已到22.7万亿美元的规模,2018年的GDP则为20.5万亿美元


    第四,转嫁经济泡沫。


    美元畅通无阻地进入世界各国金融市场。美元不断境外扩张,实物商品则源源不断流入美国本土。譬如,美元贬值可以刺激出口,大家都来买美国货,顺便将债务转移到其他国家那里。虽然有种种利好,但也需要意识到,作为国际货币,国际化的美元也同时将美国与全球利益绑架,全球任何地方经济出现问题,都会影响到美国的繁荣。这也就是为什么,美国总是特别忙,特别爱管闲事,嘴巴特别大。


    结论:


    ①美元是美国维持全球霸权的有效工具,全世界都在盯着美元。


    ②由于美元与石油挂钩,所以可见中东对于美国的重要性,相当于黄金储备。


    ③盯住美元或者过度依赖美元结算,是把双刃剑,亚洲金融危机就是前车之鉴。这也就是为什么中国俄罗斯等国,也在积极发展自己的货币结算业务。货币之争,是各国背后看不见的战场。


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