风口终于到来了，未来2年增长100倍的方向到底在哪？

　　今天，就来好好聊聊算力板块。

　　消息面上，10月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）更新2022年10月发布的对华出口管制规定，收紧AI芯片等领域限制。

　　这其实对国产算力的发展来说是个弯道超车的好机会。

　　浙商证券表示，美国本次计划在芯片设计、代工、生产设备、芯片供应、人员等多环节进行限制，预计该背景下国内更多客户将选择国产芯片，国产训练及推理芯片的迭代有望加速，迎来新的发展机遇。

　　此外，算力相关利好政策也在不断出台，工信部日前联合6部委联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，其中明确提到算力是新型生产力，要通过算力基础设施向社会提供服务。其中重点提及算力枢纽、算力网络、存储以及应用创新，体现了国家对发挥算力驱动作用的决心。

　　在上周召开的在第十四届全球移动宽带论坛上，华为高级副总裁、运营商BG总裁李鹏表示，到2025年，智能算力需求将达到当前的100倍。

　　在政策扶持、需求大增的背景下，算力未来的发展空间还是非常大的。

　　算力迎确定性机会？

　　简单来说，算力就是计算机设备处理信息的能力，是人工智能领域不可或缺的关键一环。在云计算、大数据、智能汽车等领域运用广泛，在人工智能快速发展的当下，需求和景气度也在大幅提升。

　　就拿我们熟悉的聊天机器人ChatGPT来看，浙商证券曾指出，ChatGPT完美运行的三个条件分别是训练数据、模型算法和算力，需要在基础模型上进行大规模预训练，存储知识的能力来源于1750亿参数，需要大量算力。

　　根据国海证券的研报，可以把ChatGPT看做是一个大语言模型，在这个模型的产业链里，算力是模型的根基，也是率先受益的赛道。

　　（图片来源：国海证券研究所《AI算力研究框架——AI系列专题研究报告》，发布时间：2023/6/13，不作投资推荐）

　　根据中国算力发展指数白皮书预测，算力每投入1元，将带动3-4元的经济产出。

　　目前算力的需求场景包括了科学实验、气象研究、航天航空以及互联网、智能汽车等多个领域，已经成为了支撑和推动数字经济发展的核心力量，对推动科技进步、社会治理等都发挥着重要的作用。

　　2023年，随着ChatGPT的问世，算力也迎来了较快的发展，英伟达股价年内表现可观。

　　（图片来源：国海证券研究所《AI算力研究框架——AI系列专题研究报告》，发布时间：2023/6/13，统计区间：2022/10/3~2023/6/7，不作投资推荐）

　　国内的相关公司四川长虹等年内也有较大涨幅。

　　过去发展快股价涨的好，未来的空间如何呢？

　　根据中信建投的测算，2023年-2027年，全球大模型云端推理的峰值算力需求量的年复合增长率有望高达113%。

　　（图片来源：中信建投研究所《中信建投TMT：算力大时代，AI算力产业链全景梳理》，发布时间：2023/6/15，统计区间：2016/1/1~2021/12/31，不作投资推荐）

　　综合来看，大模型仍处于混战阶段，应用处于渗透率早期，AI板块中算力需求增长的确定性较高，在未来两年时间内，算力板块都将处于高景气度阶段。

　　如何借道基金布局算力？

　　不过，目前没有专攻算力板块的基金，主要还是围绕AI人工智能整个大行业的主题基金，部分会涉及到芯片、半导体、算力等个股的配置。

　　我们也整理了一些基金供大家参考，还是那句话，主题基金波动大，找到适合自己的基金，而不是盲目跟风追涨。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，年内收益统计区间：2023/1/1~2023/10/18，成立以来收益统计截至2023/10/18，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　目前，3000点已近在眼前了。市场存在的主要问题还是缺乏信心，情绪不高，成交低迷，增量资金选择观望，导致行情一直处于小幅波动的状态。

　　海通证券的研报数据显示，今年A股年度振幅已经创了历史新低，以3个月滚动振幅衡量的波动率同样处历史低位。而从历史经验来看低波动并非a股的常态，哪怕是震荡市或者熊市期间，年度视角下依然存在至少两次10%以上涨幅的机会。因此后续A股有望迎来年内第二波机会。

　　（图片来源：海通证券研究所《对比历史行情波动看当前A股转机》发布时间：2023/10/14，统计区间为2008年、2011年、2018年和2022年，不作投资推荐）

　　俗话说得好，不破不立，反复震荡的过程也是积蓄能量的时候。在悲观情绪、做空力量释放完毕，调整到位之后，或许A股就能迎来转机。