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债市早报——10月LPR报价维持不变,证监会宣布了关于企业债券过渡期后转常规有关工作安排

债券资讯 2023年10月23日 16:00 134 来源:网络

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。

内容摘要】10月20日,主要回购利率持续上涨,但央行巨额净投放以及大行供给增加,带动资金面情绪好转,加之股市下跌提振债市情绪,银行间主要利率债收益率多数小幅下行;恒大地产“20恒大05”回售部分展期一年兑付等议案获持有人会议通过;交银国际出售1020万美元金地票据,预期亏损约285.06万美元;转债市场指数小幅收跌,转债个券超七成下跌;海外方面,各期限美债收益率普遍下行,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

(一)国内要闻

【潘功胜:继续实施稳健的货币政策】10月21日,受国务院委托,央行行长潘功胜在十四届全国人大常务委员会第六次会议上作国务院关于金融工作情况的报告。潘功胜表示,继续实施稳健的货币政策。稳健的货币政策更加精准有力,把握好逆周期和跨,增强金融支持实体经济力度的稳定性,切实支持扩大内需,增强发展动能,优化经济结构,促进社会金融良性循环。价格商,持续深化利率市场化周期调节,保持货币信贷总量适度,节奏平稳。总量上,综合运用多种货币政策工具,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,进一步疏通货币政策传导机制改革,释放贷款市场报价利率(LPR)改革红利,有效发挥存款利率市场化调整机制作用,进一步推动金融机构降低实际贷款利率,降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

【证监会发布关于企业债券过渡期后转常规有关工作安排】证监会公告,根据《中国证监会国家发展改革委关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》,企业债券发行审核职责划转过渡期至2023年10月20日结束。上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所负责企业债券受理工作,自2023年10月23日9时起开始受理,同时取消企业债券原预约申报环节。中央国债登记结算有限责任公司自2023年10月20日17时起,不再受理企业债券项目。交易所负责企业债券审核工作,并报中国证监会履行注册程序。公开发行企业债券的发行条件、申请文件、审核注册程序等,按照公司债券(含企业债券)相关制度规则执行。

【中国证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》和《24号准则》】近日,中国证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》(《管理办法》),以及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》(《24号准则》)。《管理办法》修订内容主要有五个方面:一是将企业债券纳入《管理办法》规制范围,更好促进公司债券和企业债券协同发展。二是强化防假打假要求,压实发行人作为信息披露第一责任人的义务,完善证监会系统开展现场检查的机制。三是强化募集资金监管,进一步完善募集资金信息披露有关要求,提高信息披露针对性。四是强化对非市场化发行的监管,明确发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等不得参与非市场化发行。五是不再将主承销商和证券服务机构及其有关人员被立案调查列为应当中止审核注册的情形,进一步提升行政许可实施规范性。《24号准则》修订内容主要有两个方面:一是对于债券募集资金投向固定资产投资目的,要求提供募投项目土地、环评、规划等合规合法性文件,强化募投项目合规性。二是明确部分债券发行人提供会计师事务所出具的发行人最近一年资产清单及相关说明文件的要求,进一步压实中介机构“看门人”责任。

【证监会:将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施】为进一步拓宽基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点资产范围,丰富投资者选择,促进公募REITs市场健康发展,不断提升资本市场服务实体经济能力,10月20日,证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)〉第五十条的决定》,将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施,自发布之日起施行。下一步,证监会将会同相关部门单位,推进符合条件的消费基础设施项目发行公募REITs,同时强化市场监管,充分发挥REITs盘活存量资产、扩大有效投资的积极作用。

【中证协修订发布证券市场资信评级相关自律规则】10月20日,在中国证监会指导下,中国证券业协会修订发布《证券市场资信评级机构执业规范》《证券市场资信评级机构信息披露指引》《证券市场资信评级机构尽职调查指引》《证券市场资信评级机构尽职调查工作底稿目录细则》。本次修订内容主要包括:调整优化评级业务自律管理制度机制,将企业债券纳入规制范围,并作出适应性修订,推动统筹监管和协同发展;加强信息披露,要求评级机构充分披露评级方法、模型和评级结果等相关信息,强化市场约束。

【中金所修订《2年期国债期货合约》及其细则】10月20日,中金所发布修订后的《2年期国债期货合约》《中国金融期货交易所2年期国债期货合约交易细则》,对2年期国债期货合约最小变动价位进行优化。此前市场对调整2年期国债期货最小变动价位呼声强烈。中金所在反复论证和广泛征求市场意见的基础上,积极回应市场需求,将2年期国债期货合约最小变动价位由0.005元降低至0.002元。此举有助于提高2年期国债期货市场的报价精确度,促进其与债券现货市场报价精确度更为匹配,提升投资者实施期现货套期保值策略的精准性,促进债券期现货市场协同发展。修订后的合约规则将于2023年11月6日结算时起在2年期国债期货所有挂牌合约上实施。

【10月LPR维持不变】10月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布,最新一期贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与上月持平。至此,LPR已连续两个月“按兵不动”。

(二)国际要闻

美联储半年度金融稳定性报告:顽固的通胀可能构成金融风险】10月20日,美联储发布金融稳定报告,在报告中表达了对通胀持续风险、美国写字楼市场可能出现巨额损失、以及一些银行面临的资金压力的担忧。美联储在最新的报告中称,银行业风波过后,美国银行业的存款流量已趋于稳定,但部分银行继续面临资金压力。美联储的市场、研究和学术届联络人士表明,人们越来越担心通胀压力可能导致更具有限制性的货币政策立场,以及住宅和商业房地产可能遭受巨额损失。有四分之三的调查参与者提到了这些问题,远高于5月份报告时的50%。美联储警告称,如果美国经济意外放缓,普遍较高的杠杆水平可能会给一些企业带来压力,甚至造成损失。美联储特别指出,写字楼物业估值的调整以及温和的衰退,可能会导致一些拥有大量相关风险敞口的金融机构遭受重大损失,包括一些区域银行、社区银行、保险公司。本次报告重点关注了四个领域的风险,包括:资产估值,企业和家庭借款,金融部门杠杆率,资金风险。

(三)大宗商品

国际原油期货价格收跌,NYMEX天然气价格继续下跌】10月20日,WTI 11月原油期货收跌0.62美元,跌幅0.69%,报88.75美元/桶,本周累计上涨1.21%;布伦特12月原油期货收跌0.22美元,跌幅0.24%,报92.16美元/桶,本周累计上涨1.40%;NYMEX天然气期货价格收跌1.32%至2.920美元/百万英热单位。

二、资金面

(一)公开市场操作

10月20日,央行公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素影响,维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了8280亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%。Wind数据显示,当日有950亿元逆回购到期,因此单日净投放资金7330亿元。

(二)资金利率

10月20日,主要回购利率持续上涨,当日DR001上行6.42bps至1.937%,DR007上行23.85bps至2.311%。


数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

10月20日,主要回购利率持续上涨,但央行巨额净投放以及大行供给增加,带动资金面情绪好转,加之股市下跌对债市情绪也有一定提振,现券期货由弱转强,银行间主要利率债收益率多数小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率下行1.50bps至2.7025%;10年期国开债活跃券230210收益率下行2.40bps至2.7610%。


数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况


数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1. 二级市场成交异动

10月20日,29只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中,“19远洋01”跌超10%,“22旭辉01”跌超11%,“21远洋控股PPN001”跌超12%,“21金地04”跌超14%,“21远洋01”跌超16%,“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”跌超17%,“22龙湖02”“21龙湖06”跌18%,“21龙湖04”跌超18%,“21金地03”“19远洋02”“20宝龙04”跌超19%,“16金地02”跌超21%,“21金地MTN007”跌超23%,“21金地01”“21金地MTN006”跌超25%,“21金地MTN005”跌超35%,“20金地MTN004”跌超44%,“20金地MTN001B”跌超62%,“21金地MTN004”“21金地MTN003”跌超71%,“21金地MTN001”跌超75%;“H1金科03”涨超33%,“H1龙控01”涨超34%,“20金科地产MTN001”涨超48%,“H1金科04”涨超76%,“22金地MTN001”涨超79%,“21金地MTN002”涨超113%,“H1金科01”涨1900%。

10月20日,2只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中,“17咸宁城投债”跌超14%;“19潍滨专项债02”涨超11%。

2. 信用债事件

恒大地产:公司公告,“20恒大05”回售部分展期一年兑付等议案获持有人会议通过,本次回售金额为16亿元(不含利息)。中国恒大原定于10月25日由美国破产法院审理的聆讯将延期。

当代置业:公司公告,公司出售合营项目20%股权,退出与时代中国合作长沙项目。

交银国际:公司公告,于2023年7月21日至10月19日期间,公司直接全资附属公司出售1020万美元金地票据,总代价为约657.97万美元,预期亏损约285.06万美元。

远洋控股:公司公告,“15远洋05”利息展期至10月26日前支付,“15远洋03”、“19远洋01”、“19远洋02”、“21远洋01”、“21远洋02”自10月23日起停牌。

利丰:公司公告,LIFUNG 5 08/18/25要约收购已于10月20日截至并已注销回购票据,最终回购并注销1791万美元,未偿本金总额约3.13亿美元。

绿地地产:据中国执行信息公开网,公司新增被执行人信息,执行标的1600万元,关联案件为股权转让纠纷。

吉林水投:公司公告,“21吉林水务MTN001”拟提前兑付议案未生效。

台州国资公司:公司公告,拟下调“20台州01”后2年票息298BP至1%,该债券发行规模10亿元,期限3+2年,发行票息3.98%,到期日为2025年11月7日。

福建高速集团:公司公告,取消发行“23闽高速MTN003”。

芜湖建投:公司公告,取消发行“23芜湖建设MTN004”。

晋控电力:公司公告,鉴于近期市波动较大,取消发行“23晋能电力MTN014”。

中建八局:公司公告,取消发行30亿元“23中建八局SCP014”。

(三)可转债

1. 权益及转债指数

A股三大股指集体收跌】 10月20日,权益市场早盘低开后震荡下行,当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.74%、0.88%、0.88%。当日,两市成交额7323.1亿元,北向资金小幅净卖出16.46亿元。当日,申万一级行业中多数下跌,仅电力设备、房地产、有色金属逆势收涨,涨幅均不足1%,下跌行业中,通信、计算机跌逾3%,电子、传媒跌逾2%,国防军工、医药生物、家用电器、社会服务跌逾1%。

【转债市场指数小幅收跌】 10月20日,转债市场跟随权益市场震荡走低,当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.30%、0.20%、0.48%。当日,转债市场成交额603.67亿元,较前一交易日大幅扩张244.54亿元。转债市场超七成个券下跌,554只个券中,149只上涨,392只下跌,13只持平。当日,鸿达转债涨超17.76%,继续领涨市场,特一转债涨超9%,表现亮眼,宏昌转债涨超4%,锋龙转债、恩捷转债涨超3%;下跌个券中,天康转债跌停20%,远东转债跌逾12%,伯特转债、众和转债跌逾5%,瑞鹄转债、精锻转债跌逾4%。

数据来源:Wind,东方金诚

2. 转债跟踪

今日,艾录转债开启网上申购

10月20日,嘉益股份、亿田智能发行可转债获深交所审核通过。

10月20日,龙大转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月21日至2024年4月20日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;宏微转债公告不下修转股价格,且在未来2个月内(即2023年10月21日至2023年12月20日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;荣泰转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月23日至2024年4月22日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;紫银转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月21日至2024年4月20日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;国力转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月23日至2024年4月22日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;维格转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月23日至2024年4月22日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;科沃转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年10月21日至2024年4月20日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;牧原转债、天赐转债、长城转债、宏发转债、奥佳转债、好客转债、天奈转债、景20转债、泉峰转债、爱玛转债、台21转债、三房转债公告预计触发转股价格下修条件。

10月20日,长久转债、龙净转债公告预计满足提前赎回条件。

(四)海外债

1. 美债市场

10月20日,各期限美债收益率普遍走势普遍下行。其中,2年期美债收益率下行7bp至5.07%, 10年期美债收益率下行5bp至4.93%。


数据来源:iFinD,东方金诚

10月20日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至14bp;5/30年期美债收益率利差扩大7bp至23bp。

10月20日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行2bp至2.47%。

2. 欧债市场

10月20日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中,德国10年期国债收益率下行2bp至2.94%,法国、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、3bp、2bp和1bp。


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