不确定性的风险加剧，10年美债收益率5%关口跳水，纸黄金发生了巨震

近来，由于预期美联储维持高利率，以及美国政府将继续发行债券以弥补财政赤字，全球最大的债券市场剧烈波动。

昨日10年期国债收益率冲高5%关口未破后大幅回落，一度逼近4.8%附近。

国内的纸黄金周初曾急跌至462元附近，但随后震荡上行，日内震荡不断，截至周二早间，再次反弹至465元一线。

近期，由于外界预期美联储将维持高利率，以及美国政府将增加债券销售以弥补不断扩大的财政赤字，美债市场急剧波动。

昨日周一，基准的10年期国债收益率一度再次冲高至5%的关键水平上方，但随后高位跳水，最终险守4.8%关口。

在9月暂停加息之后，美联储下一步走向牵动市场敏感的神经。上周周四，10年期美债收益率突破5%的重要关口，创16年来新高，这引发市场一片哗然。

曾被誉为资金“避风港”的美国国债，在最近一段时间内被大幅抛售，其背后除了地缘政治风险加大、美国债务负担加重等因素之外，美国经济和美联储利率政策走向更是关键所在。

美联储主席鲍威尔上周四的讲话显示，货币政策可能会进一步收紧。

这似乎引发了投资者的担忧，并支撑了国债收益率的上涨。一些分析师认为基准收益率仍有进一步上涨的空间。

具体来看，10月19日，美联储主席鲍威尔发表讲话时表示，加息的意义在于影响金融状况，而近期美国长期国债收益率上升正导致金融状况收紧，有必要观察接下来的发展态势。

鲍威尔说，虽然美国通胀水平已明显下降，但仍显著高于美联储2%的长期目标，预计9月核心个人消费支出价格指数同比上涨3.7%。他表示，通胀水平能否朝着目标持续下降还有待观察，这也意味着美联储仍将保留进一步加息的选项。

这与其9月例会时的“口风”有明显不同。尽管市场早先广泛猜测7月或是美联储最后一次加息。

鲍威尔在9月例会上不仅并未对此给予认同，还发出“鹰”声重申抗通胀的决心。

在鲍威尔“口风”转变的背后，是美联储大幅加息所带来的各种不确定性风险。

为了遏制通胀，自2022年3月以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点。

美联储曾在今年6月采取了本轮加息以来的首次暂停加息，但在7月恢复温和加息25个基点，随后的9月份又暂停加息。