市场上投资的种类各种各样,有投资股票的、有投资银行存款的、有投资基金保险的、还有的投资委托理财,但有的人是专门投资债券。本文就投资债券有哪些好处,来细...
美国的债券市场是怎样的?
美国的资本市场经过200多年的发展,进入了一个良性循环和规范发展的阶段。美国债券市场非常活跃,销售品种多,利率不固定,形式灵活,主要包括政府财政债券、市政债券和企业债券3大类。
政府财政债券主要是国债,分为国库券、国库票据和国库公债。国库券期限有3个月、6个月和1年期3种,信誉好,流动性强,交易量大;国库票据是指期限在1年以上、10年以下的债券,所行比重非常大;国库公债是指10年以上债券,所占比重很小。投资者主要是保险公司、共同基金和养老基金等机构投资者以及外国金融机构和外国政府。1998年外国投资者购买美国国库券1.7万亿美元,比3年前增加了1倍。美国政府财政债券的一个显著特点是投资回报率较高,旱涝保收。
市政债券是州级政府为城市建设和公益营业筹集资金而发行的债券。市政债券非常安全,仅次于联邦公债,发行期限最长的达30—40年,利息收入免征联邦税。通常市政债券利率为5%—7%。偿还的渠道一是用项目本身的收入偿还,二是政府帮助偿还,三是提高收费价格偿还。市政债券发行透明度很高,所有的信息都向投资者公开。
企业债券即公司债券,发行员比较大,一般由投资银行操作。在美国,公司债券是一种很重要的融资形式,偿还风险是投资者需要考虑的主要因素。一般来说,大公司发行的债券风险要低一些。公司发行债券要考虑发行的数量、到期的年限、如何偿还,以及以哪种货币融资,因为在国外融资要考虑汇率风险。
早在20世纪80年代中期,美国企业就大量发行高收益的公司债券以筹集资金,使“垃圾债券”的市场非常红火。20世纪如年代以来,美国进入了以高增长、低通胀和低失业率为特征的经济繁荣时期,对资金的需求不断膨胀。在这种情况下,不但美国股市出现了长达10年的“大牛市”,而且促进了公司债券市场的车前繁荣。1998年,美国公司发行的债券达到创纪录的1.2万亿美元,比1995年的4330亿美元增长了1.77倍。
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