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“北溪-1”天然气管道停止输气,煤炭需求提升,行业概念股基本面强势

美港股资讯 2022年09月06日 12:07 25 来源:网络

港股煤炭股集体拉升,蒙古焦煤涨超18%,中国神华涨超2%,兖矿能源、易大宗、兖煤澳大利亚等跟涨。

消息面上,俄罗斯天然气工业股份宣布,因设备故障停止“北溪-1”天然气管道输气。国泰君安发布研究报告称,维持煤炭板块“增持”评级。“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎,行业基本面强势难改,板块盈利稳定估值极低、分红可观,长期高煤价下具备大幅提估值空间。

管道气是俄罗斯天然气出口最主要的方式之一,根据BP数据,2021年俄罗斯占欧洲管道气进口份额为45.3%。如果北溪-1自此停运,预计2022年9-12月北溪管道供给减少20.1十亿立方米,2023年供给减少61.1十亿立方米。本次天然气停供将进一步对欧洲能源供应产生压力。

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为削减天然气用量,欧洲多国宣布重启燃煤电厂维持能源供应,煤炭替代性需求提升推高国际煤价。国际能源署指出,由于电力部门越来越多地使用煤炭替代天然气,预计欧盟今年煤炭消费量将在去年增长14%的基础上再增长7%。此外,券商研报指出,2017-2021年,欧盟天然气平均消费量为16.9艾焦耳,削减的天然气用量也有望被煤炭替代,预计2022年9-12月欧洲削减天然气新增煤炭(5500大卡)需求约2201.7万吨,2023年将新增煤炭需求6600万吨。

此前欧盟已于8月初正式启动对俄煤炭禁令,但禁运俄罗斯煤炭并不会让能源需求凭空消失。资料显示,欧盟每年约45%的煤炭进口自俄罗斯,总价值大约40亿欧元,用于发电和取暖的动力煤约70%来自俄罗斯,此外,俄罗斯是世界三大煤炭出口国之一。

开源证券发布研报称,欧盟削减天然气用量和制裁俄煤禁令相继正式生效,海外供给短缺而需求大涨导致全球仍处于抢煤的状态,将对中国进口煤造成很大压力,上周纽卡斯尔高卡动力煤现货价环比继续上涨3.32%。此外,俄气公司宣布“北溪-1”天然气管道无限期停止输气,将导致欧洲能源更加短缺。

此外,惠誉近日大幅上调今年以后亚洲动力煤价格预测,预计今年澳大利亚纽卡斯尔港煤炭均价为320美元/吨,2022年到2026年均价为246美元/吨,分别高于之前预测的230美元/吨和159美元/吨。

国泰君安认为,煤炭供给结构性压力依然存在:

1)全球能源紧张持续抑制进口;

2)煤炭运输依然存在瓶颈;

3)保供高压下供给稳定性弱。

煤炭板块具备长期提估值空间:

1)行业缺乏持续有效产能增量;

2)煤炭长期需求不可或缺;

3)强盈利高分红凸显价值。该行认为,煤炭板块不仅规模同环比大幅增长,最核心在于盈利质量提升,现金流稳中向好,资产结构持续优化;煤炭供给结构性压力依然存在,具备长期提估值空间。

相关概念股

兖煤澳大利亚(03668):公司是澳大利亚最大的纯煤生产商。兖煤在新南威尔士州,昆士兰州和西澳大利亚州经营五个矿山并管理另外五个矿山,在Middlemount合资企业中也占有约50%的份额。兖煤目前拥有约5,500名员工,其大部分人员来自其经营所在的当地社区。

中煤能源(01898):华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一,澳大利亚主要的煤炭生产商,预计2022年上半年净利同比增62.8%至79.9%。

兖矿能源(01171):公司目前煤炭总权益产能1.43亿吨/年,其中国内权益产能7917万吨/年,海外产能权益产能6408万吨/年。其中在建产能仅万福矿一对,产能180万吨/年,预计将于2024年投产。

中国神华(01088):公司8月17日发布2022年7月份主要运营数据,商品煤产量2720万吨,同比增加13.8%;煤炭销售量3350万吨,同比减少18.9%;总发电量189.8亿千瓦时,同比增加20%;总售电量178.3亿千瓦时,同比增加19.1%。


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