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市盈率是高好点还是低好点?

选股策略 2022年09月08日 10:39 23 来源:网络

要看是哪个阶段,首先我们得知道市盈率的含义。市盈率的含义是用股价除以每股收益,或者是用总市值除以利润总数。它的数学意义就是,假如说你挣的钱都能够全部分红给股东的话,以现在的价钱做投资多少年能够收回投资成本?


理论上讲这个数应该越低越好,因为它代表了你的导数,就是你的年投资回报率了,你这个数据低,年投资回报率就越高。在一个企业发展不同阶段,大家对于市盈率的理解是不一样的。一般来讲企业的发展阶段有四个出生,快速发展,成熟到最后衰退。这四个阶段之中出生的企业,通常我们是不以市盈率去评估他的好或者坏了。

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当你最初做企业的时候,你是在源源不断投入资金投入设备,投入人力,你有产出吗?没产出,产出都很少的情况下,谈什么利润?你市盈率都是负的,但是在快速发展这个阶段,你觉得市场会给你这家速发展的公司以市盈率的定价方式了,不可能的。他不会认为说现在市场平均市盈率我就给你给了20倍,所以你这家速增长的企业我只给你20倍,不会的,市场的定价是非常动态的。


所以我们才会有一个所谓的peg的估值模型,但到了成熟阶段之后,那么我们对于成熟的企业是有固定这种固定模式的。一般来讲这种时候用市盈率估值是比较合理的,同时可能还要辅助以其他的一些估值方式。所以,在这个时候适应率一定是越低越好的。


那么在衰退阶段呢并不是适应率越低越好,那个恒大半年前的适应率可低了,那你能买吗?你越买你现在盈率更低,现在市盈率pb 0.1,你还是不敢。就这个时候衰退的企业,我们要综合去考虑,因为这种企业投进去,有可能就真的你投了那个资产就像是太阳底下的一根冰棍儿一样的,每天都在减持。市盈率高低好坏?我们不能静态的看,而要去对应着企业发展的不同阶段,然后去挨个甄别。


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