交银国际：美联储“鹰派”加息，恒指后市将如何演绎？

交银国际发研报指，9月美联储再次将联邦基金利率上调75个基点至3-3.25%，符合市场预期。但是加息终值有所抬升。市场对利率变化预期较美联储偏乐观，预期差的调整在短期将加剧除美元以外资产的波动性。

领先指标显示美国通胀见顶，但通胀压力仍将在高位持续一段时间。此外，就业市场趋紧影响通胀预期，支撑美联储鹰派立场。美联储更可能在短期快速加息、一次性抑制通胀预期，美联储货币紧缩幅度与持续性仍然存在超预期的可能性。

交银予港股交易情绪指标再次触底，恒指认沽期权相对认购期权的未平仓比也降至历史低位，暗示恒指后市的技术性反弹机会。在市场消化美联储鹰派预期后，恒指波动有望收敛。但是，受到全球流动性紧缩的影响，港股相较于A股面临更大的波动。恒指最终能否反转、走出底部区间，仍然需要看到经济增长修复的明确信号。