中概股港股“大逼空”，做空者“一夜归零”，反弹能否持续？

　曩昔一周，全球商场都上演过山车走势，经历了上半周的暴降，周三开端A股、港股掀起强烈的“逼空行情”，随后中概股、美股自周四开端也大幅反弹。

　　多位海外资管组织买卖员对榜首财经记者表明，上星期开端，新兴商场基金的换回仍导致北向资金流出，一起世界资本有大幅做空离岸我国商场的痕迹，导致商场超卖。但跟着我国六部委分别发声后，上星期三开端呈现微弱的“空头回补”，特别是在互联网板块。富时我国3倍做空etf周三单日跌落63%，不乏做空者的收益“一夜清零”。

　　就短期而言，乌克兰形势尚未企稳，美联储紧缩周期发动，且紧缩节奏在本年三季度前通胀压力最大的背景下也大概率加速，因而资金仍趋谨慎，但鉴于a股和离岸我国股市估值已在低位，组织并不失望。

　　凯思博我国股票基金司理徐涛对记者表明：“世界做空资本此前盯上了港股而导致其超跌，我国除了要保供应链的安全，现在资本的安全也遭到重视。‘方针底’已逐渐闪现，若房地产商场继续企稳，并无需过分忧虑我国经济。”

　　富时我国3倍做空ETF腰斩

　　3月16日，跟着午后A股和港股打开反击以及中概股团体飙升，在纽交所上市的做空我国股票商场指数的ETF——富时我国3倍做空ETF（代码：YANG）暴降63.11%，前一买卖日（3月15日）收盘价还在43.91美元，北京时间3月16日晚间开盘价格就暴降至28.8美元，当日以16.2美元的低价收盘。

　　“这下多少空头要一夜清零啊。” 一位美股出资者在某交际媒体上发文感叹。记者也了解到，海外这种案例不在少数，美国加利福尼亚某基金从2012年开端一直做空我国，而此次行情大幅反转也导致其严峻亏本。

　　3月16日的下午买卖时段，音讯发布称，我国国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当时经济形势和资本商场问题。随后，央行、银保监会、证监会敏捷开会和发文表态。房地产、中概股、货币方针等均被提及。当日上午港股就首先大幅反弹，A股则在下午继续发力。当日到收盘，上证综指大涨3.48%报3170.71点；而香港恒生指数反弹超8%，恒生科技指数盘中涨超20%。

　　某内地头部私募基金司理对记者表明：“港股遭遇世界资本做空，估值严峻低于根本面，能够看到离岸商场有组织处处借股票砸（融券卖出），也有组织为了自救而融券。但由于3月16日下午六部委强势发声，这也导致众多空头只能平仓，而这种平仓带来的反身性是巨大的。”

　　另一位海外资管组织买卖人士也对记者表明，“卖空资金从周一、周二的19%快速降低至5.6%，周三下午发生了巨大的‘逼空’行情。美国对冲基金主要购买的标的便是腾讯、美团、快手、B站等，大大都操作是用来回补他们3~4天前的卖空仓位。但大型组织的长线多头资金现在还在进一步张望。”

　　到上星期二当日收盘，包含了在港上市的30家最大我国科技公司的恒生科技指数市值大幅缩水至1.14万亿港元。“而亚马逊一家公司的市值就有1.5万亿美元，苹果一家公司的市值乃至超越了整个MSCI我国指数所含公司的市值。其实，MSCI我国指数现已悉数回吐了自上世纪90年代初建立以来的累计回报。恒指的本轮暴降也是1970年以来最惨烈的一次。”交银世界研究部主管洪灏表明。

　　洪灏以为，如美国经济未呈现衰退，当商场极度低迷时，恒指往往会敏捷上升。但是，当商场暴降，一起美国经济呈现衰退时，恒生指数将从这些水平反弹，但随后将再创新低。现在看来这种或许性越来越大。但无论是哪一种情况，恒指现在都应该有一个反弹。

　　世界组织仍“超配”我国股市

　　榜首财经采访的多家世界投行和世界资管组织在年头就以为，2022年相对新兴商场或全球商场超配我国股市，现在大都仍维持该观念。

　　摩根士丹利表明，金稳委的发声提及了商场最为关切的问题，这是积极的痕迹。该组织我国股票策略师王滢对记者表明，发声涉及了要害方面：房地产、中概股、境外上市企业、监管收紧等商场关切问题。“恒生指数已大幅反弹至咱们的失望情形假定下的目标位19500点上方，A股亦上涨。指数回归到咱们的根本情形假定下的目标位，仍将是一条绵长的道路，但路径已更为清晰。”

　　高盛上星期也发布最新陈述表明，根据杰出的增加预目标、宽松的方针、极低的估值以及较低的出资者头寸，现在仍坚持“超配我国商场”。高盛表明，现在我国商场超卖，MSCI我国的公允市盈率应该是12.5倍，而不是9.9倍，现在是6年来的最低点。

　　多家欧洲基金的出资司理对记者反应，年头至今，它们的一切我国股票基金全体是资金净流入的状态，说明年头世界客户都认同超配我国的观念。富达世界我国股票基金司理周文群日前对记者表明，从全球视点来看， A股仍是十分有吸引力的商场。“本年海外进入加息周期，而我国则坚持方针支持。我国也拥有十分大的内需商场，我国公司仅8%的收入来自海外。特别当在海外不确定性攀升的背景下，我国资产的防御性仍是比较高的。”

　　另一位于亚洲的大型世界资管组织担任人在16日午盘时对记者表明，近期中概股的暴降连累港股，这主要由美国证监会将五家中概股认定为或许被摘牌的公司。“尽管这是‘老’音讯，但一些世界出资者仍是对科技职业的监管冲击感到忧虑。这是一个合理的忧虑，但咱们以为商场夸张了负面影响。从宏观周期的视点，我国正在将重点转向稳增加。现在对特定公司或许存在必定的方针危险忧虑，但整体上科技职业的监管危险的气势应该已超越峰值。”

　　到3月16日，北向资金连续八天净流出，总计流出668.91亿元。而到了3月18日，北向资金尾盘大幅涌入，当日总计净流入84.57亿元。3月21日将是富时罗素相关指数季度调整的生效日，因而一切追踪该指数的被动资金都需要在18日收盘之前做好指数再平衡，指数的调整往往会在短期吸引被动指数型资金的流入。此外，由于我国股市此前遭遇必定程度的抛售，或许导致成分股的配比与基准指数配比有较大出入，因而或许导致被动资金增配。

　　外资重视这些要害问题

　　上星期五，香港恒生指数收盘小幅收跌，“空头回补”带来的资金流入动能暂时趋缓，长线做多的资金维持张望心情，等候更多不确定性散失。假如相关疑虑能得到化解，长时间资金净流入的远景依然积极。

　　多位大型外资组织出资司理对记者表明，张望的原因有几方面——仍需重视防疫方针的改变；我国房地产债券在本年5~6月会有大量债务到期，出资者忧虑开发商无力偿付而有损出资心情；在反垄断监管方面，出资者等候监管方向的进一步清晰；地缘政治紧张形势仍没有改善的痕迹，海外滞胀危险攀升，海外发达国家需求顶峰已过，因而外资忧虑这会冲击需求，然后影响到出口导向型的我国企业。

　　此外，港股的流动性问题最受重视，而港股的走势也在影响着A股心情。其中一位基金司理对记者提及：“极点假定，即便中概股存在退市危险，出资者对此也已有所预期，要害在于未来港股的流动性承接力。咱们期待看到证监会、沪深买卖所和香港金管局、港交一切更多的互动交流，并期望交流的成果能够提高港股流动性。”

　　相关数据显现，现在现已有19家中概股在香港二次上市，其实现已占到中概股全体市值60%，而且港交所现已调低了中概股回归的门槛，还有50多家公司或许也会连续赴港上市，整体加起来市值已占到中概股的超越97%。数据显现，现在香港的买卖量是美国的1/8。“咱们主张扩大内资对于港股商场的参与。2022年即便商场大跌，但南向资金至今仍接近1000亿元。但现在‘二次上市’的公司如阿里等尚未被纳入‘互联互通机制’。”上述出资司理主张。