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美债空头头寸处于极端水平,挤压风险仍有释放空间

美港股资讯 2022年10月05日 14:23 211 来源:网络

上周对冲基金本已庞大的美国国债空头头寸进一步增加,引发了债市新一轮崩盘,10年期美国国债收益率10多年来首次跌至4%。

在流动性减少市场担心美联储加息力度加大的情况下,美国国债已经承压。上周,10年期美债收益率飙升至2008年以来的最高水平,随后在英国央行恢复购买长期国债后回落。

摩根大通最新的美国国债客户调查显示,现货美债空头头寸小幅减少,而在期权方面,10年期美国国债期货的期权多空偏度更接近中性,表明投资者可能通过看涨期权对冲空头头寸。

在截至9月27日的当周,对冲基金抛售了约319000份10年期美国国债期货合约,这似乎带动10年期美国国债收益率试探4%的水平。在此前一周大举回补买入之后,对冲基金又开始增加对多个期限的美国国债期货的空头头寸。另一方面,资产管理公司了增持了约210000份10年期美国国债期货合约

过去一周,除了两年期美债期货外,所有美债期货合约的风险就急剧增加。10年期美债收益率上周在3.68%至4.015%之间波动

在近期美债反弹中,为弥补收益率持续上升而支付的溢价已经减少,因10年期美国国债期货的期权多空偏度较上周更接近中性,这可能表明通过期权市场进行空头回补以及对看涨期权的需求。

12月10年期美债期权未平仓合约显示,看跌期权的执行价集中在108.00-111.00点区间附近,相当于10年期美债收益率约4%- 4.40%。与此同时,大部分未平仓头寸的执行价位于116.00点,这相当于10年期收益率约为3.25%


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